焯焯有餘：揸現金為上策
■現時的投資環境適宜持多些現金，但仍可短炒股票。 資料圖片
A股和港股續跌，散戶則續食驚風散，環球股市走資持續，若要反彈，或需內地政府宣佈穩定市場措施，內地股市才有望企穩。現時風頭火勢，睇定先才出手買一些優質板塊，以免過早入市中伏。
經過逾7年的超低息環境，
加上中央銀行狂印銀紙，環球經濟卻仍然低迷，表示環球經濟正經歷如美國經濟學家Larry Summers所說的長期呆滯（Secular Stagnation）現象，即低增長、低通脹和低息仍會維持一段長時間。筆者作為投資者，認為在投資方面應該特別小心，因為大部份金融市場正處於調整階段。
趁反彈沽蟹貨
現在最好的策略是等待股市反彈沽出部份「坐艇貨」，再修訂資產配置。在現時的投資環境，筆者會持多些現金，但仍會短炒股票，直至部份不明朗因素淡化。
恒指和國指分別跌至接近8倍和6倍，絕對是股災市盈率。筆者喜歡投機，所以在周一下午買了一些期指短炒，雖然明知是逆勢而行，但個市咁平，真係唔買唔得！此外，市場氣氛已十分恐怖，筆者相信大市會有一個小型反彈，目標是20400至20500點，但一旦跌穿19750點便會止蝕離場。
香港經濟已始露疲態，唯一的經濟引擎──內部需求──正在轉弱，會拖低今年經濟增長。筆者估計，2016年的經濟增長將介乎1%至1.5%，假若中國經濟硬著陸，今年香港經濟肯定出事。
至於內地股市及人民幣滙價大弱勢，國際投資者似乎不信中央政府能順利解決現時中國面對的種種問題。究竟中國經濟能否安然度過危機？大家不妨拭目以待。
關焯照
經濟學家
本欄逢周二、四刊出
關焯照
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