C觀點 - 施永青
政府太有為 效果並不好
2016年01月12日
2016年剛開始，內地就股市暴跌，政府出手動輒失利，予人手足無措的感覺。有人把問題歸咎於有人投機倒把，以至有黨內敵對勢力刻意破壞；但更可能的原因是政府自己過度有為，在不適當的時機下作了不適當的介入。
在改革
開放初期，內地政府因剛吃盡計劃經濟的苦頭，所以還相對謙卑一些。他們知道自己的能力有限，所以還願意自己做少一點，讓人民自己可以有空間去努力。結果不只是少數人富了起來，而是全國大多數人的生活都得到極大的改善。
然而，自從中國的國力日長，成了全球第二大經濟體系之後，中國政府已對自己有不一樣的評估，以為自己做甚麼都可以得心應手，對市場的幹預已愈來愈多。
尤其是金融海嘯之後，中國政府眼見西方政府一樣會用強力的手段挽救經濟，覺得自己也應該多點主動出手，於是有人提出一種看法——「兩隻手辦事總比光靠一隻手好」。所謂一隻手，是指靠市場自行調節，有上帝之手之稱；而所謂兩隻手，就是指聯同政府插手幹預。中國政府於是不再袖手旁觀，而是想扮演更重要的角色。
就是在這種心態下，中國政府在金融海嘯後，出動四萬億(聯同地方估計合共近三十萬億)救市。去年又為推高股市而突然放寬融資融券，之後見市場狂升，又再收回寬鬆政策，令市場暴升暴跌。
很明顯，現時內地之所以產能過剩、庫存太多、槓桿太甚、成本太高，大部分都是政府積極救市造成的。若果當時肯讓經濟自行調節，初時雖然或會辛苦一點，但咬緊牙關總可以熬過去，不至於弄到今天積重難返，只能靠吹新泡沫去支撐表面風光。現在內地又把一線城市的樓價推往歷史新高，或者暫時可以抵銷股市下跌的不良效果，但長遠將成為另一個包袱，可產生的破壞作用可能更為嚴重。
中國政府提醒人民要接受經濟不再以高速增長的「新常態」，自己卻似乎不肯接受「新常態」。在中國經濟仍有近7%的增長情況下，中國政府還有意推高股價，以帶動經濟繼續高速發展。出手的時機看來並不恰當，跌倒了再去扶，就容易扶得起。現在已爬到這麼高，還去扶，扶不住就會壓傷自己。
中國政府宜讓市場先作自行調節，待市場反應過甚，快將反彈時，才出手救市；那時就會事半功倍。
現在，中國政府一方面說要去產能、去庫存、去槓桿，降成本，但另一方面又在減息降準，導致資金泛濫，企業又再大肆借貸、胡亂投資，產能只會更加過剩，庫存又怎能減得下來？因此，中國政府與其藥石亂投，不如由市場自行調節算了。
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