談國論企 - 黎偉成 2016年1月14日
即市新聞
14/01/2016 09:45
《談國論企-黎偉成》進出口去年12月月環比增逾一成四初見改善
《談國論企》中國的進出口總值於2015年12月份(i)同比減幅明顯收窄,出口更由
11月之跌轉增持和進口的減幅收窄,而(ii)相對於對上一個月的11月份的月環比同告增
加逾14
%,(iii)對美國的雙邊貿易續保溫和增長的同時,並收窄對歐盟、東盟甚至日本
等主要貿易夥伴的雙邊貿易跌幅,惹人注目者為(iv)原油進口、鐵礦砂進口量增幅擴大,鋼
材、煤的輸入穩住跌幅,各個環節普遍初見不同程度改善。要是美國經濟保持相對穩定的上行態
勢,歐盟經濟漸步回穩,相信中國的出口有望徐徐提升,而挺內需政策亦可促進口由跌轉升。
*美國經濟保持較穩增長歐盟未惡化有利出口*
來自中國海關總署所發布不完全資料的最新數據顯示,中國的對外貿易顯然由持續低迷劣況
,有轉趨穩中向俏傾向,此言可印證於(甲)同比方面,進出口總值於2015年12月份達
2﹒48萬億元(人民幣.下同)所減少的0﹒5%,相對於對上一個月的11月份2﹒16萬
億元所減4﹒5%少減整整4個百分點之普,更比10月份2﹒06萬億元和9月份2﹒22萬
億元分別減少9%與8﹒8%的表現為佳,其中出口1﹒43萬億元更由11月份之減3﹒7%
轉升2﹒3%,進口1﹒05萬億元所減4%,比對上一個月的5﹒6%減幅少減1﹒6個百分
點。
至於(乙)月環比分析,出口與進口於去年12月份相對於11月份之數,月環比分別增加
14﹒1%與15﹒1%,由是使進出口貿易總額的月環比增加14﹒6%,而對上一個月的出
口與進口月環比分別增1﹒6%與9﹒2%。
由是使進出口貿易於2015年1-12月份即全年累計24﹒59萬億元的同比減少7%
,比1-11月份22﹒08萬億元的7﹒8%跌幅少減0﹒8個百分點,其中出口14﹒14
萬億元比1-11月份少減0﹒4個百分點至1﹒8%,和進口10﹒45萬億元亦少減1﹒2
個百分點至13﹒2%。
再從較為具體的數據看,更能確認中國外貿有喘穩甚至向俏的發展,特別是(一)出口,之
能夠於12月份扭轉11月份之跌轉升,乃因與主要貿易夥伴的雙邊貿易普見改善,尤其是
(1)對美國的雙邊貿易累計3﹒15萬億元的同比增長1﹒7%,無疑略低於1-11月份
3﹒15萬億元的1﹒9%漲幅,卻仍為中國對各主要貿易夥伴中維持升勢者,且中國對美國的
出口2﹒54萬億元同比仍增加4﹒5%,反映出中國的企業把握到美國經濟重納溫和上行勢頭
機遇。
即使(2)對歐盟雙邊貿易於1-12月份累計3﹒51萬億元同比減少7﹒2%,比1-
11月份3﹒16萬億元的7﹒7%減幅少減0﹒5個百點,其中來自歐盟進口2﹒21萬億元
同比減3%,比1-11月份1﹒18萬億元的13﹒5%減幅明顯收窄10﹒5個百分點,該
與國家主席習近平訪歐造就的成果有關。(2)對日本的出口全年累計8248億元同比減少
8﹒3%,亦比1-11月份7666億元所減的8﹒9%少減0﹒6%,進口8814億元同
比減11﹒4%,比1-11月份的11﹒9%少減0﹒5個百分點。(3)對東盟雙邊貿易
2﹒93萬億元所減的0﹒6%,更比1-11月份2﹒6萬億的2﹒1%減幅收窄1﹒5個百
分點之普,其中出口尚增3﹒1%,進口減幅收窄至5﹒5%。
*鐵礦砂原油成品油進口續增乃良佳啟示*
(二)進口減少的幅度,不斷收窄,屬良性的變異之因,為額度回落而貨量續增(i)鐵礦
砂進口9﹒53億噸同比增加2﹒2%,相對於1-11月份8﹒57億噸的1﹒3%增幅多增
0﹒9個百分點,因海關總署仍懶以作系統性的公布披露和只提供不完全的數據資料,故只能以
1-11月份的均價勉強評比(下同)380﹒8元同比減少39﹒7%,遂使外需疲弱、內需
待增的情況下的輸入量;(ii)原油進口量3﹒34億噸同比增加8﹒8%,比1-11月份
3﹒02億噸的8﹒7%漲幅多增0﹒1個百分點,當然受惠於進口每噸均價於1-11月份
2534﹒8元同比大減45﹒6%的刺激,估計中國所進口之原油有部分供作油儲;
(iii)成品油每噸進口量2990萬噸同比大致持平,而1-11月份2705﹒4萬噸同
比增加0﹒9%。
但(iv)煤之每噸進口價2﹒04億噸同比仍大減29﹒8%,反而略高於1-11月份
1﹒86億噸所減29﹒4%約0﹒4個百分點,而進口均價於1-11月份為371﹒5元和
同比減少21﹒5%,和(v)鋼材進口量1318萬噸同比減少11﹒4%,1-11月份
1160萬噸減12﹒3%和平均噸價7000﹒4元減8﹒4%。
(三)出口商品結構有持續的明顯改善,可印證於一般貿易出口7﹒55萬億元同比增加
2﹒2%,比1-11月份6﹒81萬億元的1﹒9%漲幅多增0﹒3個百分點;進口5﹒73
萬億元同比減少15﹒9%,亦比1-11月份5﹒16萬億元的17%減幅少減1﹒1個百分
點,使進山口13﹒29萬億元同比減6﹒5%,卻於整體出口佔比增加0﹒3個百分點至
54%,仍屬良性發展。
我對中國的以出口為主的對外貿易前景,感觀是審慎樂觀中仍以樂觀者稍為佔優,乃因來自
國家統計局服務業調查中心、中國物流與採購聯合會(CELF)聯合發布的製造業採購經理指
數(PMI)顯示:出口新訂於2015年12月份有頗為出人意表改善:分類指數達
47﹒5,比對上一個月大幅增加凡1﹒1個百分點之普,並完全收復11月份46﹒4和大跌
整整1個百分點之失地,更遠優於10月份47﹒4月環比回落0﹒5個百分點甚至9月份
47﹒9月環比略提升0﹒3個百分點。《資深財經評論員 黎偉成》
(waishinglai210@yahoo﹒com﹒hk)
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