利字當頭：投機者仍然未識驚
■港滙走到弱方保證，金管局便要吸納港元維持其價值，惟此做法長守必失。 資料圖片
要發生的，始終會發生；港元由強方保證走向弱方，是資金流向轉勢的最明確訊號。在強方，金管局要做的只是收下便宜的美元，可謂絕對冇難度。
當港元在弱方，金管局的公開市場運作，就要售
出美債美元，吸納市場上的港元，以維持港元的價值。現在還未走到弱方保證的邊限，可是要知道，外滙儲備是有限資源，如此局勢長守必失。上一次發生在1997/98年，不用幾個月就令香港資產市場元氣大傷，當年港元機制中未有波幅區間，其時的金管局就像在沒有中場禁區的球場守龍門。
港滙等聯儲局打救
設定了波幅區間，理論上增加了金管局可以操作的空間。但正如先前所講，子彈是有限的。若然能夠守到聯儲局再大開鬼門關，那就當成功過了關；否則，近來所見的，只是資產價格調整的開始，好戲陸續有來。
港股今個月跌了13.6%，但職業投機者，似乎仍未進入恐慌狀態。昨日我在臉書上做了個極不專業的調查，發現超過八成人表示沒有因股市指數下跌感到恐慌。我的主觀解讀是我的讀者不是手上無貨等機會者，就是根本不會沾手指數成份股的人。
對於像我這種超級懶又受不了風險的人，那才是安心入市的時機；就算很快會出現「死貓彈」，捕捉那幾個巴仙回報的高難度動作，不是我那杯茶。這一轉，我pass。
利世民
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