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2016年1月22日 星期五

財智語陸 - 陳永陸 2016年1月22日

財智語陸 - 陳永陸 2016年1月22日


財智語陸:金融嚴冬短期喘息


■2月份期油完成結算後,油價短期或會得到喘息。 資料圖片



美股周三大幅波動主因是油價,亦是令道指在急跌後反彈的原因。全球金融市場今年的嚴冬或在短期內有喘息機會。油價大跌藉口多不勝數,供過於求、中國需求降等,可是油價今年至今已跌超過20%,加上去年的跌幅,

利淡的因素理應反映在油價上,故現在唯一令油價續跌的就只有淡倉何時獲利離場。

隨著油價跌穿30美元,幾乎沒有一個產油國可以獲得理想的回報。對於是否繼續維持現有產量,有些國家口中仍堅持,實際卻能力有限。

需求是否真的要由經濟推動才可回升?中國上月原油進口量按年升近一成,主因增加儲備推動進口量,如油價續在30美元徘徊,那麼各國便有機會增加儲備,推動需求量回升。

隨著2月份期油在周三完成結算,油價短期或會得到喘息,這對不少要面對2月份債務到期的美國油企而言,亦是休養生息的時機,而美股及全球股市或可迎來不錯的反彈時機。

但必須留意,人民幣累跌已令中國對外購買力下滑,全球通縮風險上升,引發資產價格下跌。而這調整必須待人民幣調整完畢,才可完成,而到時亦要觀察市場多一個月或以上。

還有就是聯儲局的貨幣政策是否會再放寬。金融市場今年開始不久便如此波動,聯儲局應沒能力在今年加息4次,但當局仍不願向外間釋出善意,令全球資金不敢安心持有一種貨幣。故此,下周四聯儲局的會議,亦成為股市是否可以持續反彈的一個重要因素。

陳永陸
獨立股評人
本欄逢周一、三、五刊出

陳永陸
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