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2016年1月22日 星期五

陸羽仁 BLOG 2016年1月22日



陸羽仁 BLOG 2016年1月22日

又博量寛
2016/01/22 08:50:06
網誌分類: 經濟
人稱超級馬利奧的歐洲央行行長德拉吉(Mario Draghi)昨日出口術,話有需要於3月檢討貨幣政策,令到市場對歐央行加碼量寬的期望升溫,即時反應係國際油價強勁反彈,推動歐洲股市造好,其中德國股市及法國股齊彈近2%。

雖然美國能源資訊署公佈最近一周的原油庫存繼續有增無減,大增400萬桶,遠高於預期的增加250萬桶,報告中唯一叫人欣慰的是柴油的需求顯著上升,令到當周的庫存減低了100萬桶。但紐約油價昨日中午仍一度抽高6%至每桶30美元上方,收市仍升4.2%至29.53美元。

油價大反彈,亦推動能源股反彈2.9%,成為昨日美股上升的主要拉力。杜指昨日升15883點,升116點,升幅0.7%;標普500指數升10點,收報1869點,升幅0.5%;納指受到Netflix大跌5%及蘋果公司腳軟拖累,平手離場,收報4472點。

標普500指數由上日最低的1812點反彈,顯示1800點的心理關口仍有支持。不過,正如Palisade Capital Management的首席投資經理Dan Veru指出,在持續低企的油價及中國經濟疲弱的大環境下,美股當不會出現V型反彈。佢認為目前影響美股的最主要因素係油價,第二是美股的技術走勢,之後是以中國為首的亞洲市場動態。換句話說,油價穩定下來,投資者對股市的大部份恐懼都未完全釋除。

講返中港股市,就繼續慘情。上證綜指前日重返3000點樓上,但好景不長,週三掉頭回落,昨日再插3.2%至2880點,跌勢慘烈,昨日正常交易的2558隻股票中,上升的只有125檔股票,行業板塊方面,28個一級行業指數,更係全軍覆沒,其中銀行、食品飲料和醫藥生物指數跌幅相對較小,分別跌1.4%、2.7%和2.9%;而跌得最多的是輕工製造、綜合和電氣設備行業,分別下跌5%、4.9%和4.7%。可以見到權重板塊表現相對抗跌,高估值板塊成為跌市重災區。

內地市場分析指出,人民幣貶值係今年初引爆股市的導火線。雖然近期人民幣在阿爺幹預下已見回穩,貶值對股市的影響已經明顯弱化。但一波未平一波又起,週邊市場唔平靜,全球風險資產下挫,特別是原油繼續走低,更是加重了內地市場的擔憂情緒,令到已經好弱的中國股市更弱。預計上證綜指正朝著去年大跌浪的低位2850點進發,使人心寒。

分析指出,市場目前的主要關注點係聯儲局下周開會,如果聯儲局好似去年8月的會議一樣,把對於全球市場局勢的關注加入到會議聲明中,市場對於美國3月份加息的預期降溫,將降低股市的下行壓力,或許會出現轉機。

至於香港,瑞信亞洲區首席經濟學家陶冬話港元正受到攻擊,短期拋售壓力增加。如港匯觸及7.85的弱方兌換保證水準,金管局需應銀行要求而買入港元、沽出美元,令流動性消耗,推高港元利率,令股票和樓價下跌。他說已看到香港進一步接近重演97至98的危機。陶冬績稱現階段不能量化風險,因為心理因素可能比經濟引起更大作用。不過,政府目前還沒有作出回應。

瑞銀報告更睇淡本地樓價,話人民幣弱勢觸發資金外流,股市首當其衝,而M2供應與樓價密切相關。M2供應減少將令本港樓價進一步受壓。另外,資金流向逆轉已令港元銀行同業拆息由去年平均的0.39厘,升至現時的0.55厘。由於HIBOR上升,大部份置業者需承受利息開支增加。住宅樓價自去年9月以來已下跌8%,該行估計宏觀不利因素將令樓價由現時至2017年年底,再跌20%至25%。

港元弱勢未改,即使大市反彈,都係有限公司,未必維持得好耐。

陸羽仁
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