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2016年2月16日 星期二

吳系講股 - 吳家順 2016年2月16日

吳系講股 - 吳家順 2016年2月16日


吳系講股:負利率掀動漩渦效應


■耶倫日前提及考慮負利率,若美國亦實行該政策,資金便會瘋搶美債。 資料圖片





新年進步,身體健康,雖然過年的氣氛減少了,但我們仍然可以自製浪漫。

新春期間,環球股市、滙市、債市、金市全面動盪,幸好假期前講明春節前有貨清貨,以下有幾點要留意,筆者認為很重

要,所以即使在另一專欄曾提及,也在此節錄再提出。

日圓資金瘋搶日債券
環球資金流向有四大類投資主流,就是商品、外滙、債券及股市,中間還有美元的因素。經濟無大起色,各公司即將公佈的業績盈利料將有所下跌,同時前景並不明朗,市盈率、股息率等等估值就自然會自我下調,一方面拉低了整體估值,亦都限制了股市的彈力。

日本兩周前推出負利率,直接影響了環球股市崩盤,原理是日本推行負利率之後,大量日圓資金瘋狂搶日本債券,日本債息低至0.03厘,仍竟然大把人搶住要,因為放在銀行反而要罰息,那麼相對之下,0.03厘的息口已經不算太差。

這亦解釋了,美國債券期貨價格上周為何曾升至歷史高位,其後只是輕輕回順,第一:相比日本0.03厘的債息,美國2.54厘的長債息率已經好似是神賜給世人的利率;第二,耶倫無啦啦講考慮負利率,都直接影響到筆者的身心,因市場擔心美國是否都有可能實行負利率,假若如此,資金又會瘋搶美債。

輕微利淡因素遭放大
咁就亦形成了「漩渦效應」,市場越驚資金越避險,資金越避險,日圓、美債就越升,然後越升市場就更驚,而在市場情緒不穩定的情況下,輕微的利淡因素及消息都會被市場放大,使其影響力突然擴大。

上述這個就是春節期間,外圍急跌的資金流原理,當然還有A股休息一周等另類因素。

日圓及日本股市一脈相承;美債及美股又是同氣連枝,假如要整體環球市場真正轉勢,這兩條水必須出現明顯的轉勢,才可以扭轉到整條資金鏈,股市才可以明言轉勢,否則也只是急跌過後的正常反彈。

當然,石油、黃金、中國等等因素突然出現新變數的話,也可以提供不同程度的影響。這些情況出現了嗎?

未來不時會有不同國家及地區的人講不同的說話,令到個市場突然彈一彈,如果遇上這種突然彈一彈的市況,似乎不必太高興。筆者並不是淡友,而是看不到可以扭轉乾坤的仙丹,既然如此,就要面對現實,別要被自己幻想出來、不切實際的幻覺欺騙自己,而通常這些幻覺,都是在自己的潛意識之中產生出來的。

如果本文出街時,港股再抽升多少少就好啦,或者可以即市沽一沽,短炒有得食就食咗先。

最後,本人斷斷續續玩咗兩年的手機足球遊戲「創造球會」,終於在幸運之神睇中下,成功奪得冠軍(這是非常困難的),多謝相關的神秘組織「馬體會」各兄弟支持及鼓勵,我們自製春茗有人請啦。希望這對筆者來講是一個好兆頭,同樣祝福香港都有好兆頭,別中計,別當局者迷。感謝主。

吳家順
中國銀盛資產管理董事、Mensa會員
http://www.facebook.com/1234567.com.hk
本欄逢周二刊出
筆者為證監會持牌負責人,申報於本文章刊登之時,筆者個人並沒持有此股票相關權益,而中國銀盛資產管理的基金客戶也沒持有相關股票權益。證券價格可暴跌不升至毫無價值,招致損失,投資者及客戶應審慎,並在作出其投資決定時應僅視本文為眾多考慮因素之一。本文所提供的建議未必適合所有投資者,作者合理地認為所提及的資料在公佈時是準確的,但並不保證(明確或暗示)該等資料的準確性。

吳家順
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