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2016年2月16日 星期二

智取大市 - 晉佳 2016年2月16日



智取大市 - 晉佳 2016年2月16日


智取大市:進口未見真恐慌


■市場最恐慌嘅畫面,相信係有一日進口數據不尋常爆升。 資料圖片



港股技術反彈,入市同唔入市都係賭單邊,暫不多提,反而值得留意中國1月出口同進口數據,按年分別下降6.6%及14.4%。進出口齊齊下跌,絕非最得人驚,市場最恐慌嘅畫面,相信係有一日大家見到進口數據不尋常爆升才對。

點解?如今內地金融體系嘅問題越搞越大,最近仲實施資本賬封鎖,早前中化集團宣佈430億美元海外收購之後,就有個總經理被調查,唔敢講有直接關係,都令人有大把聯想。未來一段日子,應該邊個出去海外買嘢,就係對國家不忠,照計大家都會聽聽話話,唔敢出去亂買海外資產。

唔買資產啫,但可以買日用品吧。短期內要將大額人民幣有效兌換成美金,仍有一途,就係利用貿易走錢。當中可能係製造進口定單,以超高價格向海外買入貨品,人民幣一樣可以輕易兌換成美元。買海外資產,算係一種快速走資方法,至於製造貿易定單嚟走資,速度較慢,但卻難以杜絕,因為貿易賬牽涉民生,唔係話封鎖就封鎖。人民幣滙價唔願貶值,靠貿易賬走資,應該係長走長有。

雖然貿易賬走資,未必對金融體系形成即時龐大衝擊,但預計未來幾個月內,會令人民幣離岸價可能破多一次底,相信港股呢轉反彈過後,就會提前反映呢個因素,所以大市到時可能再受多一嚇衝擊。

晉佳
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晉佳
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