談國論企 - 黎偉成 2016年2月16日
即市新聞
16/02/2016 09:45
《談國論企-黎偉成》出口1月份跌幅擴大受困歐美東盟等外需疲弱
《談國論企》中國的進出口對外貿易於2016年1月份同比跌幅無疑接近一成,卻略低於
2015年同期1個百分點,但(i)出口的同比跌幅受有所擴大,乃受到歐盟、美國及東盟等
三大貿易
夥伴的需求進一步明顯收縮的困擾,而(ii)進口的減幅有所收窄,特別是所輸入的
鐵礦砂、成品油有相對顯著的增長,可在相當程度意味著中國的內部需求有回升的新趨向。中央
經濟工作會議提出2016年工作任務強調「著力加強供給結構性改革,作為穩定經濟增長」,
只要更注重提高發質量和效益的十分重要的政策性策略,料內需有助國民經濟穩快發展。
*進口鐵礦石成品油貨量增長意味內需或提升*
據中國海關總署所發布的最新資料,對外貿易於2016年1月份即使仍然無法擺脫持續遞
減多時劣態,惡性卻有初步緩和的形態,乃因(一)進出口總額度於2016年1月份所達的
1﹒88萬億元(人民幣.下同),同比所減少的9﹒8%,較2015年同期2﹒09萬億元
的10﹒8%減幅少減整整一個百分點,很主要受到(1)進口7375﹒4億元比去年同期下
降14﹒4%和仍達雙位數,卻比2015年約8600億元的19﹒7%跌幅少減5﹒3個百
分點,而2014年1月份增7%至1﹒07萬億元;問題是(2)出口涉資僅1﹒14萬億元
同比減少6﹒6%,反而比2015年同期1﹒23萬億元所減的3﹒2%多減逾位之3﹒4個
百分點,更遠遜於2014年1月份1﹒27萬億元尚增7﹒6%的表現,唯是(3)貿易順差
4062億元,則遠遠於2015年及2014年分別達到366﹒9億元和1948﹒5億元
,相信此一重大「資金流入」會使人民幣對美元等匯價復穩中向俏。
對外貿易的最新發展重點,當然為:引人以憂之(一)一眾主要貿易夥伴經濟和需求疲憊不
堪,特別是(I)對位列於首的歐盟。中歐的雙邊貿易於2016年1月份達2990﹒3億元
的同比減少9﹒9%,比2015年同期3230﹒1億元的5﹒1%減幅多減4﹒8個百分點
,當然難與2014年1月份增加14﹒6%提論,其中重大的負面因素為中國輸歐的商品額度
1915﹒1億元同比減少的7﹒4%,相對於2015年同期2071﹒3億元所減的
4﹒4%多減3個百點,充分顯示歐元區經濟仍然相當低迷;而歐元區國家對中國的出口
988﹒2億元同比減少14﹒3%,比2015年1月1158﹒8億元的6﹒9%減幅多減
凡7﹒4個百分點,顯歐洲的工業生產不振之情未變,相信此情在短期不易有較為明顯的改善。
和(II)對美國的進出口總額2698﹒9億元同比減少5%,扭轉2015年1月份300
4﹒7億元尚增0﹒5%和全年累計3﹒15萬億元增1﹒7%之態,足見美國國內生產總值於
2015年四季度低增0﹒6%所產生的負面影響初現,其中中國對美國的出口2049﹒2億
元同比減少5%,就完完全全扭2015年同期2161﹒6億元尚增4﹒9%的局面;美國商
品輸華649﹒7億元同比大幅減少22﹒6%,又比2015年同期843﹒1億元所減的
9﹒3%多減13﹒3個百分點,但中國對美的雙邊貿易順差1399﹒5億元同比所增加的
6﹒2%,卻比2015年同期1310﹒5億元所增的16﹒6%少增10﹒4個百分點。美
國顯然缺乏對華的貿易壁壘的藉口。
*具增值商品增外銷顯出口商品結構持續改善*
至於中國對(III)東盟的雙邊貿易,所涉之2342﹒5億元同比大幅減少10﹒8%
,比上年2571﹒4億元所減的0﹒6%多減10﹒2個百分點,而2014年同期則增加
11﹒3%,乃受到對東盟出口大減13﹒5%至1450﹒9億元的拖累,而東盟對中國的出
口891﹒6億元減5﹒9%,比上年所減21﹒4%明顯收窄15﹒5個百分點。
反觀(VI)中日雙邊貿易1315﹒4億元同比減少6%,相對於2015年同期
1405﹒3億元的17﹒3%減幅收窄11﹒3個百分點,當然仍遠不及2014年尚增
7﹒8%之況;而對日出口723﹒2億元減少0﹒5%,進口592﹒2億元仍大減
11﹒9%,使貿易盈餘達131億元增1﹒4倍。
不用過於憂疑者為(二)出口情況有所惡化,出口商品結構有持續改善態勢,乃可印證於(
I)一般貿易進出口1﹒08萬億元同比減少9%,但出口6674﹒8億元所減之7﹒4%
,比進口988﹒2億元的14﹒3%減幅少減6﹒9個百分點,使貿易盈餘2543﹒7億元
增37﹒3%,反而(II)以勞工密集為主的加工貿易5338﹒4億元減14﹒5%,和貿
盈1570﹒2億元亦減13﹒6%。
需要高度指出之處,為(三)進口所存之憂困顯然有所減緩,此說可印證於(A)所進口的
主要生產原材料已非全收縮,有改善(a)鐵礦砂及精礦的進口每噸均價294﹒5元同比仍大
幅減少32﹒4%,比上年所減45﹒1%收窄,但所涉的貨量8219﹒2萬噸和同比增加
4﹒6%和扭轉2014年7857﹒1萬噸和同比減少9﹒4%之劣態;和(b)成品油的進
口均價減幅29﹒7%和比2015年同期所減之34﹒6%少減3﹒9個百分點,而進口貨量
265﹒9萬噸同比增加13﹒3%,止住上年334﹒7萬噸的同比減少37﹒6%之態。凡
此,可解讀之處為內需顯然有所提升,使生產和消耗相關的主項進口情況有改善。
由是(四)外貿出口先導指數於2016年1月份31﹒7,比2015年12月份之數提
升0﹒5個百分點,當然相對於2015年1月份僅38﹒6為低,海關總署的解讀此為「出口
於二季度壓力」有望緩解雲。《資深財經評論員 黎偉成》
(waishinglai210@yahoo﹒com﹒hk)
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