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2016年2月22日 星期一

青心直說 - 胡孟青 2016年2月22日



青心直說 - 胡孟青 2016年2月22日


青心直說:
天堂地獄還看政策


■人幣貶值壓力已形成,加上資金外流、外資堅持唱淡,內地今年開局運滯。 資料圖片



臨近兩會,政策憧憬又再高唱入雲,未察覺更值得關注的,反而是到底全年增長目標是7%、6.5%、抑或介乎兩者之間?內地對今年經濟政策是想「供給側」,還是暗地裏想走「回頭路」?

想法天真難改現狀
正如上周五收市前後,市場突然傳出人行有感1月份新增貸款增幅太顯著,要加RRR,究竟中央是在放水還是收水,觀乎GDP與銀行呆壞賬走勢,本來就不需要太胡思亂想,正因如此,此等空穴來風,就更令人搲頭。

今年開局,內地依然運滯;資金仍在外流、外資仍堅持唱淡、人民幣貶值壓力亦已形成。市場派故然相信是既有問題浮現的反映,好處是可針對性對症下藥;但內地總有種對著幹的想法,透過美其名貫徹改革的政策,刺激經濟還以顏色。他們認為只要經濟好,股市一定升、人民幣也會止跌、資金亦會重新流入,這樣一切就會變得順理成章了。

也許內地經濟金融問題未如外界想像般的爛,但亦一定不如官方所表述的亮麗依然。單以早前有官員用全球負利率趨勢,包裝人民幣具避險功能,很難想像在現時環境下,可如何取悅於市場吧。基於總理一句「必要時會有對策」、基於1月貸款爆升、內地在各方面似乎有意鋪定後路,內地當局會否因應1、2月份經濟運行狀況不滯而再出現急轉彎大刺激,未來一個月內,或會是一念之差的決定,當心一念天堂、一念地獄。

胡孟青
獨立股評人
http://www.facebook.com/324255111031901
本欄逢周一、三、五刊出

胡孟青
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