青心直說 - 胡孟青 2016年2月22日
青心直說：
天堂地獄還看政策
■人幣貶值壓力已形成，加上資金外流、外資堅持唱淡，內地今年開局運滯。 資料圖片
臨近兩會，政策憧憬又再高唱入雲，未察覺更值得關注的，反而是到底全年增長目標是7%、6.5%、抑或介乎兩者之間？內地對今年經濟政策是想「供給側」，還是暗地裏想走「回頭路」？
想法天真難改現狀
正如上周五收市前後，市場突然傳出人行有感1月份新增貸款增幅太顯著，要加RRR，究竟中央是在放水還是收水，觀乎GDP與銀行呆壞賬走勢，本來就不需要太胡思亂想，正因如此，此等空穴來風，就更令人搲頭。
今年開局，內地依然運滯；資金仍在外流、外資仍堅持唱淡、人民幣貶值壓力亦已形成。市場派故然相信是既有問題浮現的反映，好處是可針對性對症下藥；但內地總有種對著幹的想法，透過美其名貫徹改革的政策，刺激經濟還以顏色。他們認為只要經濟好，股市一定升、人民幣也會止跌、資金亦會重新流入，這樣一切就會變得順理成章了。
也許內地經濟金融問題未如外界想像般的爛，但亦一定不如官方所表述的亮麗依然。單以早前有官員用全球負利率趨勢，包裝人民幣具避險功能，很難想像在現時環境下，可如何取悅於市場吧。基於總理一句「必要時會有對策」、基於1月貸款爆升、內地在各方面似乎有意鋪定後路，內地當局會否因應1、2月份經濟運行狀況不滯而再出現急轉彎大刺激，未來一個月內，或會是一念之差的決定，當心一念天堂、一念地獄。
胡孟青
獨立股評人
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本欄逢周一、三、五刊出
胡孟青
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