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2016年2月22日 星期一

國策透視 - 習進錢/黃尹華 2016年2月22日

國策透視 - 習進錢/黃尹華 2016年2月22日


國策透視:主席換馬利股市


■中證監主席在兩會前換馬,令股民怨氣沸騰的肖鋼起身。 資料圖片



一如各方預料,中證監主席在兩會前換馬,令股民怨氣沸騰的肖鋼起身,由農行(1288)行長劉士余接任。A股問題是由制度造成,本來人事變動不應該有太大的影響,但肖鋼過去一年表現實在太差,情況

有如自由黨立法會議員田北俊形容梁特首,「邊個做都會好過佢」。起碼在短期內,市場對中證監隨時再搞搞震的擔憂減少,股民和劉士余之間會有一段蜜月期。

肖鋼有三大失誤:第一,縱容孖展、配資在去年狂增,期間又推出中證500期指、滬深300期指,說明他完全沒有察覺到風險。第二,暴力救市怪招屢出,禁止大股東減持、捉惡意沽空、強推熔斷機制,全部是長官意志,無視市場。期間又對下屬失察,不斷爆出貪腐醜聞,肖鋼難辭其咎。

這兩大失誤暴露肖鋼對股市毫無認識,但真正令其下台的是第三條罪:一再延誤新股註冊制推出,令中央無法在股市抽水,影響國企改革進程,令高層再忍無可忍。

值得留意的是,之前呼聲最高的重慶市長,改革派色彩較強的黃奇帆沒有上位,中央反而再依循傳統,從出身人行的內銀高層選人,說明中央對股市還將是求穩為主。劉士余是保守派,之前曾公開反對餘額寶,又一直強調互聯網金融風險,或成為高層看重的理由,以收拾肖鋼留下的爛攤子。

中央為股市所定的任務就是融資,向股民抽水。因此實施註冊制,令更多新股順利上市,是劉士余的最重要工作。過去兩屆主席,肖鋼和郭樹清都重視金融創新和制度改革,預料這些工作將被打入冷宮。中證監求穩為主,如能順利實施,對中港股市都有利。

黃尹華

黃尹華
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