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2016年3月21日 星期一

股海風雲 - 雷雨 2016年3月21日

股海風雲 - 雷雨 2016年3月21日

光大銀行增持有理
2016年03月21日
  光大銀行(6818) 最近獲中國海運集團增持,加上股價走勢向好,增持有理,值得跟進,中短期目標4.66元,預期升幅兩成八。

  光銀基金股東陣容鼎盛,包括中國海運、中國再保險及社保基金等,前兩者踏入今年後一直有增持行動,成本價3.436元至3

.7元間,現價仍在成本價範圍內,而最近一次增持成本價3.573元,若股價仍處現水平,相信增持行動會陸續有來。

  光銀2013年底上市,招股價3.98元,2015年4月升至5.65元高峰,今年2月低至3.07元,累跌2.58元或45.7%,現價彈幅僅逾18%,仍比招股價潛水近9%。假設3.07元為谷底價,以黃金比率0.618倍為反彈目標,可見4.66元。

  光銀去年曾配售新股予第二大股東光大集團,涉及40億股H股,每股作價4.8962元,較9月11日停牌前收3.43元,有42.75%溢價,持股由23.96%提升至29.96%。因特別設有長達3年禁售期,市場毋須擔心改變市內貨疏易升的利好因素,加上大幅溢價反映股價在三年後須升越4.8962元以上水平,才會引發回吐的誘因。本欄以4.66元為目標,可避開兩年半後可能要面對的問題。

  現價十分吸引
  再從基本因素評估,光銀現價十分吸引。所謂小即是美,以光銀H股市值僅249億元計,為九大有A股掛牌的內銀股小弟弟,理論上是市值愈小愈具塑造條件,例如有關的配售行動,能大幅提高資本充足率,應付國內外經濟快速擴張的挑戰,可為股東帶來更大回報。

  光銀現價市盈率4.8倍、市帳率0.76倍,與其他內銀股相若,關鍵在光銀零售銀行業務進度甚速,加上盈利基礎較細,未來增長空間必較同業為大,值得中長線持有!

  看近期走勢,股價已逼近保歷加通道頂部3.64元,配合10天線已升越50天線而出現黃金交叉,MACD進入雙牛區等訊號,中期升浪有起步跡象,一旦穿破頂部,料可向去年8月中失守的牛熊線所站3.99元推進,若一舉而破,4.66元已非遙不可及!

  另一有利光銀向上速度勝同業是市場供求因素,光銀H股只有68.69億股,單是頭三大基金股東已合共持有54.73%股權,相對A股(滬601818)亦一直保持20%以上折讓,比建行(939) 的H股折讓14%,以及工行(1398) H股折讓15%為大,一旦深港通開通,北水再南下之時,預期光銀的變速可足以跑贏同業!

  雷雨
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