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2016年3月21日 星期一

滙海探戈 - 奇兵 2016年3月21日

滙海探戈 - 奇兵 2016年3月21日


滙海探戈:潮流教主放鴿




聯儲局上周不加息,並預期全年僅加息兩次,加上主席耶倫呢位滙市「潮流教主」關注環球經濟隱憂,外界定性為超鴿訊號,令美元一洩如注,彭博美元指數(蓋涵十種外幣)創9個月低位。

有趣的是,市場老早認定儲局今年難加息,儲局下調加息預期屬預期之內,況且今次有理事投反對票主

張加息,將今次議息結果定性為超鴿值得商榷。筆者反而認為,美元上周急跌之不過是市場選擇性解讀,為順水推舟質低美元的增添理據。事實上,君不見,日本央行早前推出負利率,市場解讀為央行技窮難阻止日圓升勢,及後對歐洲央行曬冷式出招輕描淡寫,選擇性聚焦德拉吉的不再減息論,在在都是朝著造低美元的滙市「潮流」發展。

技術上,雖然美元指數RSI已跌至24.7的4年低位,或吸引好為博反彈。不過,從歷史角度,非美貨幣仍貼近歷史低位範圍。相較近年高位,歐元、英鎊仍分別累跌36美仙及27美仙,以此伸算反彈空間仍未消耗怠盡。除非市場發生突發事件令市場risk-on情緒逆轉,刻下逆勢造淡非美貨幣非明智之舉。

值得一提,環球負利率成常態下,投資黃金冇息收已不再是弱點,加上避險功能造就,縱使上周收報每盎斯1255.32美元,未能突破前周每盎斯1282.51美元的13個月高位,中線料仍受追捧。

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