何車500：財險PE僅6倍
年初至今，H指跌11%，中國財險（2328）跌13%，人民保險（1339）跌18%。財險與人保雙雙落後於所屬指數，財險估值吸引，落後於財險的人保更吸引。
1）人保持有財險68.98%（102.29億股內資股），相等於每股人保持有0.241股財險，價值3.23
元，較人保本身股價3.11元還要高。人保在財險以外的主要資產是壽險及其他金融業務，盈利佔總盈利二成。
2）財險上月發出盈喜，表示2015年盈利上升40%。以此計算，去年盈利為211.6億元人幣，PE7.8倍（往績10.6倍）。人保亦發增幅相同的盈喜，即去年盈利為183.5億元人幣，PE更低至6倍。2016年，A股市場若未能收復失地，衞股PE將回升。彭博綜合預測，2016年財險PE9倍，人保7.4倍。
3）財險2015年預期PB1.6倍，人保則低至1倍。人保所持財險若以對方股價代替賬面NAV計算，實際PB更低至0.64倍。
4）今年1月，財險保費收入按年升9%，人保收入則大增56%，即佔財險以外業務極為出色。
★財險較去年高位跌33%，人保較高位跌47%。人保跌幅若與財險看齊，可見3.92元，上升空間26%。
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