曾淵滄專欄：貪心容易買中造假股
■股民只要不貪婪，不追神仙股，買中造假賬的上市企業機會不大。 資料圖片
偶爾會有上市企業造假賬欺騙股民，有人誇張地說上市公司的賬目經常是假的，有讀者問我如何分辨、預知哪一些上市企業會造假賬？
實際上，造假賬的企業不算多，比率很少，一般都是神仙股，即股價會莫名其
妙地狂升，莫名其妙狂升的股一般也只有貪婪短炒的股民才會上當。
比較之下，內地造假的民企比國企多，也比香港的企業多。民企始終良莠不齊，這也是為甚麼前陣子，當中證監提出研究新股上市註冊制時，股市就全面下跌的原因之一，因為投資者擔心註冊制會引來更多造假。
中國13億人，想發達的人很多，出人頭地不容易，因此殺頭的生意一樣很多人想幹，他們心中只有一個理念：博一博，博得過，上岸就是神仙。
實際上，只要自己不貪婪，不去追那些股價一夜飛天的神仙股，買中造假賬的上市企業的機會並不大。同時，更重要是投資時千萬不要一注獨贏地賭，如果分散投資，中招的損失也不大。
嘉華國際（173）公佈2015年業績，表面上利潤下跌25%，但那是因為2014年有筆物業重估的入賬。實際上，2015年嘉華國際的營業額比2014年增加97%，核心利潤增加95%，達13億元，不過，最重要的是派息增加了，使嘉華的股息率達到4厘以上。
一般來說，地產公司PE很低，但因地產公司都有相當高的負債，派息比率也就相對地低，派息少也就影響股價。2015年，嘉華國際負債由2014年的178億元降至126億元，負債大幅減少，就可以派高息了。
曾淵滄
財經評論員
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