【股市新談】恒指終於可升破100天線的阻力，之後會如何呢？（彭偉新）
近日，市場上多個利好股市的消息繼續湧現，首先，油價受到個別油組國指無論伊朗是否凍產，也不會阻礙產油國組織減少每日原油的產量，再加上有消息指俄羅斯已與沙地阿拉達成了減產的協議，因此原油價格在周三晚已上升至41美元之上，
令到油股急升。另外，周三內地公佈了3月份的貿易數據，分別顯示了出口數據經過了8個月的下跌後終於回升，而且出口的數據亦有跌幅繼續收窄的情況。綜合了之前的多個數據，當中包括了PMI數據、外國直接投資中國的金額亦有見到回升，似乎真的有愈來愈充份的證據顯示內地經濟已經離出現觸底回穩的勢頭。
就數據公佈後，港股隨即出現大幅的抽升，令到恒指向上升破了100天線的阻力，令到在過去自去年10月以來所形的100天線阻力首先功升破，令到未來港股可以進一步上升的機會隨之增加。不過，這不代表在恒指經過周三的急升近500點及突破100天線後，港股便可以入無人之境，尤其是當恒指於去年6月向下跌穿50天線後，50天線更能反映出恒指的走勢。筆者把由去年10月起的恒指日線走勢與50天平均線都繪在圖表一中，並在恒指升破及跌破50天線後出現走勢逆轉的日子全部找出來。從圖表一中，合共找出了7個轉勢的日子，其中見底回升的共有3日，而見頂回落的則有4日在「見底回升」的系列中，除了(S)的一組是恒指只低於50天線6.5%外，其他兩組包括(a)及(b)均出現低過10%的距離；至於在「見頂回落」的系列中共有四組，包括A、B、C及D，恒指均是高於50天線超過6%後才回落。
按例子中所示，在港股由去年開始形成的下跌走勢中，恒指的50天線自去年6月見頂後便走勢向下，反映出整個大市的走勢全面向下，即使恒指曾經4次試過向上升破50天線，但每當高於50天線超過6%的話，便會有見頂回吐的機會。至於當恒指急跌過快的話，只要恒指低於50天線超過10%，才會有出現反彈的機會，而這亦是反映當股市在熊市中，急跌的幅度要較急升的幅度為大的市場智慧。若果恒指升上21,000點水平後，我們假期恒指仍然是在熊市的反彈之中的話，恒指在升高於50天線的6%後，便會有見頂的機會。而恒指於周三急升後，已高於其50天線超過6.3%，若果未來幾日指數先行出現回吐的話，反映出港股仍然未能逆轉之前的。不過，若果恒指在今次的上升之中，見頂高位若超過6.0%並達到10%或以上的話，便可以確認出恒指的下跌走勢已成功逆轉，到時投資者可以用牛市的方法去看待後市了。
圖表一：恒指日線圖及50天線的走勢
資料來源：AASTOCKS及京華山一 圖表二：圖表一中各日子的數據
事件
事件日期
恒指轉角
50天線位置
較50天線
比50天線%
A
2015年10月26日
23,423點
22,098點
高1,324點
5.90%
B
2015年11月4日
23,342點
21,990點
高1,347點
6.10%
(S)
2015年12月14日
21,010點
22,482點
低1,472點
-6.50%%
(a)
2016年1月21日
18,534點
21,484點
低2,968點
-13.80%
(b)
2016年2月12日
18,278點
20,650點
低2,332點
-11.30%
C
2016年3月22日
20,765點
19,571點
高1,192點
6.10%
D
2016年3月31日
20,872點
19,635點
高1,242點
6.30%
今日
2016年4月13日
21,158點
19,842點
高1,316點
6.60%
京華山一研究部主管
股市新談 - 彭偉新 舊文
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