投資學堂：
英股進可攻退可守
■近期不少外資大行建議趁脫歐公投前，吸納英國股份。 資料圖片
本周是美國的四權到期，而今日又是A股的股指到期日，過往當這些衍生工具到期後，股市大都會反彈，但今次情況略不同，因下周仍有英國公投，對全球股市有頗大影響。
有危便有機，早前筆者準備在公投前，趁
低買英鎊，博英國不脫歐，但近日多個英國民調顯示支持脫歐的比例大增，突然打住了買英鎊的行動，於是考慮改為投資以英鎊計價及在英國上市的股份！
近期不少外資大行皆建議趁公投前，吸納英國股份，筆者亦認為這是進可攻、退可守的策略。因若公投結果是留歐，則英鎊、英國股市反彈，買英國股份頗大機會可賺滙價及股價；一旦公投結果是脫歐，又未必太負面！
由於現時英國的上市公司，約有70至75%盈利是來自英國以外地區，以滙控（005）為例，它在2015年的稅前盈利，只有12%來自歐洲，88%來自歐洲以外地區，若脫歐令英鎊下跌，它在歐洲以外的收入，若以英鎊計，反而會相對增加（若以美元計便無著數了！)，所以在英國上市，而大部份收入來自英國以外的企業，反而會有利！
筆者覺得買英國基金或ETF，如MSCI United Kingdom ETF，是較方便及省成本的策略。過去三個月，英國FTSE100指數，除了大幅跑輸美股外，跌幅較港股更大，公投後英股落後的情況可望改善。
譚紹興
財經評論員
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本欄逢周五刊出
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