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2016年6月17日 星期五

何車500 - 何車 2016年6月17日

何車500 - 何車 2016年6月17日


何車500:
鐵路裝備從未浮水


■鐵建裝備由中鐵建分拆上市,全部內資股由中鐵建持有。 資料圖片



鐵建裝備(1786)的代碼與中鐵建(1186)有三個數目字相同,兩公司的確有關連。鐵建裝備由中鐵建分拆上市,全部內資股(9.88億股)由中鐵建持有,公司又與中國中車(1766)有關連,H

股(5.32億股)有8.33%由中車持有。

(1)中鐵建總市值1,480億元,中車2,759億元,鐵建裝備則是51億元,只及前兩者的3%與2%,而H股現值更低至不足18億元。連同中車在內的七大股東,共持H股近63%。

(2)鐵建裝備業務是在國內產銷大型鐵路的養路機械、相關零部件,及提供機械維修及改造服務,產品亦有外銷至香港及哈薩克斯坦。去年12月以5.25元招股,股價從未在水面,今年1月份最低2.94元,現價3.34元,潛水36%。

(3)去年,鐵建裝備營收39.73億元人民幣,增14.3%,純利4.56億元人民幣,升28.6%。上市後,股數大增35%,對EPS產生攤薄效應。現價往績PE6.3倍,彭博綜合券商預測,今年PE8.2倍,中鐵建為7.6倍,中車為12.2倍。鐵路裝備今年預期PB0.78倍,中鐵建0.86倍,中車1.46倍。

★大市進入「適宜做功課」期。鐵建裝備現價不貴,但要吸納,可等候跌近1月份低位2.94元才考慮。

何車
本欄逢周一、三、五刊出

何車
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