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2016年9月20日 星期二

國策透視 - 習進錢/黃尹華 2016年9月20日

國策透視 - 習進錢/黃尹華 2016年9月20日


國策透視:信貸數據有玄機


■人行早前公佈8月份信貸數據。 資料圖片


人行公佈8月信貸數據,引起關注的是非銀行業金融機構貸款增1,463億元(人民幣.下同),創去年7月股災救市以來新高。去年暴力救市,中央勒令證金公司以過萬億資金托市,7月非銀貸款增加8,864億元,是證金公司

主要彈藥來源。其後,非銀貸款連續九個月減少,共減少逾2,000億元,可理解為證金公司逐步還錢。

據人行數據,今年5月起,非銀貸款又再增加,當月增加416億元,其後6月及7月均增加數十億,至8月增加過千億,意味由5月起,證金公司可能又再借錢托市。

8月托市金額大增,有市場人士解讀為中央不想在9月G20杭州峯會以及10月SDR生效前夕,A股出現過大動盪。但更值得留意的是,非銀貸款由跌轉升是在5月,證金公司在該月出手似有玄機。

5月9日,被視為習近平的「權威人士」在《人民日報》頭版唱衰經濟,指中國經濟將長期L型,當時市場信心近乎崩潰,A股插水。但6月起,A股逐步企穩,如今回帶,似乎是國家隊托市之功,避免出現冧市。但國家隊托市逾四個月,也只能力保滬指在3000點附近徘徊,證明市底偏弱。而在10月過後,國家隊是否還會再托市,亦值得存疑。

黃尹華
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本欄逢周二、四刊出

黃尹華
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