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2016年9月20日 星期二

對沖國度 - 黃國英 2016年9月20日



對沖國度 - 黃國英 2016年9月20日


環球生意其實愈來愈歸邊,形成有少數明星企業長升長有,但絕大部分股票,卻不外乎長期上上落落,就算短期突破,也無能力守在高位。

長揸明星股,五年之後應該仍然會有高回報,期間卻一定會有上上落落。自己打職業,這些短期風險是需要管理,何況為了爭取回報,是會用上衍生工具,沒有太大的防守空間。

炒賣要與時並進
平庸股票只是炒出炒入,策略就是簡簡單單吼低買博高沽。至於明星股走勢就會受衍生工具所牽引,衍生工具的價值重點在於正股股價動力,在上升或者下跌的途中,才是動力最澎湃的一段,所以逆市平衍生工具,往往會有著數。

另外,無論是平庸股抑或是明星股,後發先至的策略利潤逐漸下降,市場的集體智慧是會進化,爭取先機博突破,漸漸已經成為職業操盤手的主流。

伴隨爭取先機的打法,自然是先走為敬,未必是一次過撤退,更大機會是分段慢慢沽,但始終會減低突破的動力。

這個年代,偶爾還會因為市場原本過分傾斜,出現極大的重估,但大部分時間都會是短兵相接。類似港交所(00388)近期兩次放煙花形式的短癮升勢,很可能陸續在其他股票之上出現,大家炒賣心態也要與時並進。

豐盛金融資產管理董事 黃國英(作者為註冊持牌人士)

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