【健談匯市】全城看淡英鎊，反小心挾淡倉（陳健豪）
英鎊在前週出現單日、應該是短短3分鐘內急跌超過6%的崩盤而再創31年新低，筆者曾撰文反指有利由市場自行止瀉，反映短期的支持水平於1.18-1.2水平。雖然筆者跟一眾市場專家看法相同，認為英鎊終極低位仍未出現，不過「未談判、先恐慌」而率
先拋售英鎊至1.20樓下，單是10月份英鎊兌美元就下跌超過5%，似乎是有點沽至錯價了。而隨著文翠珊決定允許議員對其脫歐計劃投票，令「硬脫歐」的機會又稍稍下降，英鎊就曾從低位反彈，反映市場都隨消息而炒上落，匯率就成為投資者表達對英國脫歐看法的主要工具。中線方向上，根據美國商品期貨交易委員會CFTC上週的數據，英國淡倉數目已錄得創有紀錄以來最低的超過9萬4千張，反映大戶對英鎊前景已看得極度悲觀。而英鎊今年由1.50跌至1.20樓下，可大概分為上半年跟下半年去解讀。上半年美國聯儲局一度傳出加息4次，不過隨著加息機會越來越低，美匯指數未有受惠，英鎊一度只在1.38-1.47內上落。直至年中英國「意外」脫歐後，英鎊才在短短2日內先抽上1.50後急跌至1.2790，然後花上近一季時間低位整固，再在過去數天從1.2790創今年新低後閃崩至1.1840後回升。由此可見全年波幅其實要賺盡也相當「快閃」，其餘大部份時間都是上上落落、波幅不大。只要英國脫歐談判有任何眉目或風吹草動，都可以繼續成為市場炒作的藉口。而事實上，高盛亦剛剛出報告指今年年內英鎊仍有7%的下跌空間，不過在今年首10月已下跌超過2800點而言，在1.21水平才入市沽空，讀者可以笑筆者膽小，但在未來兩個月在現水平沽空，風險跟回報比例似乎極不合理，筆者上週在一商場活動中舉行講座，即場問現場聽眾，大家也知道今年最好炒的肯定屬英鎊、去旅行一定去英國最著數、網購一定是英國品牌最抵買，不問而知今年最擁擠交易貨幣 (most crowded trade) 非英鎊莫屬，在你知我知大家知的情況下，反智思維出發，要在未來兩個月發掘交易機會，縱使英鎊大升空間不大，但從1.21要炒上至1.26水平亦非不可能，一個「挾淡倉」就可以將英鎊推上，因此短線炒反彈，就以1.2080近日低位止蝕，初步目標1.2320，最終目標先設於閃崩後反彈高位1.2480。ADS Securities 零售市場銷售總監陳健豪
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