黃金周「旺丁」利好濠賭股
2016年10月11日
石油輸出國組織同意減產以穩定油價，支持油價突破至每桶50美元，帶動石油股造好，例如中國海洋石油(883) 及中國石油(857) ，上周全周錄得超過7%升幅，支持恒指上星期累積上升554點，收報23851點。
除了油股外，澳
門博彩股走勢同樣亮麗，當中銀河娛樂(027) 及美高梅中國(2282) ，更升至52周新高。事實上，金沙中國(1928) 及銀娛已由去年的10大跌幅榜當中，榮升至今年成為10大升幅榜內，反映市場對於澳門博彩股的前景，明顯較以往樂觀。而剛過去的黃金周假期，內地訪澳旅客見底回升，可能進一步利好澳門博彩股的投資氣氛。
新設施開幕帶動收入
根據澳門旅遊局資料，黃金周首五天內地訪澳旅客，按年增長7.3%至72.35萬人次。而單計10月5日，內地旅客更按年增長19.5%。
內地訪澳旅客由低位回升，可能反映過去內地政府大力打貪的高峰期已經過去。事實上，內地旅客到外地賭場的人數亦由低位回升。例如在美國拉斯維加斯的賭城大道區，深受內地旅客歡迎的百家樂，7月份的賭彩收入按年上升41%。另外，菲律賓3大私人賭場的貴賓廳收入，按年亦上升55%。這或反映內地遊客已逐步走出政府打貪恐懼，再次出國到賭場耍樂。
中場收入分高下
我們認為，雖然澳門特區政府嚴格執行代理投注的禁令，並對博彩中介人應用更高的財務報告準則，可能令貴賓廳收入維持低水平。但新設施的開幕，例如永利皇宮及巴黎人酒店，或有利支持中場收入見底回升，預期今年第四季的中場博彩毛收入，按年急升14%，帶動整體毛收入上升5%，可能對股價有正面作用。
至於選股方面，投資者有兩方面需要留意。第一，是企業會否有新賭場或其他設施落成，這或帶動人流及收入增長。第二，要留意企業中場毛收入佔整體毛收入的比例。由於我們預期，中場毛收入增長可能較貴賓廳為佳，選股時可能要留意中場毛收入較高的企業。
花旗銀行投資策略及環球財富策劃部主管
張敏華
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