低利率常態
2016/10/25 09:19:10
網誌分類: 經濟
外圍股市造好，美企併購消息頻傳，提振市場氣氛，加上美企公佈的業績不俗，進一步確認市場對美企盈利已經見底回升的睇法，推動美股造好，杜指昨日一度升近130點，但油價回落，拖著大市後腿，杜指收市回順至18223點，升77點，
升幅0.4%；標普500指數升10點，收2151點，升幅0.5%；納指跑贏大市，升1%至5310點，係第二日向上。
繼上週五傳出AT&T將以850億美元收購時代華納的消息後之後，昨日又傳出Rockwell Collins斥資83億美元收購B/E Aerospace，消息令到Rockwell Collins跌6%，而B/E Aerospace大幅抽高16.4%！另外，TD Ameritrade亦表示會收購私人持有的Scottrade Financial Services，收購價為40億美元，TD Ameritrade昨日跌4.4%至35.46美元。上週五市傳美國電話電報公司(AT&T) 擬出價850億美元收購時代華納。美國參議院反壟斷下屬委員會主席、共和黨參議員Mike Lee以及民主黨參議員Amy Klobuchar昨日表示，該委員會將在11月就這一併購舉行聽證會。令到市場懷疑這項大型收購會否涉及壟斷問題而不獲監管機構的批准。上週五日大升近8%的時代華納昨日回落3.1%，而AT&T再跌1.7%。
市場上併購消息頻仍，對股市及經濟而言係好消息，因為反映了公司高層睇好經濟前景。另外，由於利率長期低企，雖然聯儲局好大可能將於今年12月加息，但往後的加息空間仍會相當有限，融資成本仍然會好低，預期企業之間的併購活動，相信仍會持續落去，對大市起了支撐作用。
市場近日氣氛唔錯，主要係美企陸陸續續公佈的第三季業績相當不俗。至今已有120家標普500指數成份股派了成績表，當中有78%的公司業績好過市場預期，盈利高過其長期平均值的公司亦有63.5%。分析員目前估計，標普500成份股的平均盈利增長1.1%，雖然增幅不大，但係，係5個季度以來首現正增長，意味著美企盈利已經觸底回升。微軟上周公佈的業績輕鬆超過預期，昨日再漲2.2%，而今日即將公佈業績的蘋果公司收高0.9%，投資者對於蘋果的業績，似乎滿有信心。
事實上，昨日出爐的製造業數據亦進一步提振市場投資情緒，昨日公佈的10月IHS Markit 製造業採購經理指數（PMI）從9月份的3個月新低51.5反彈至53.2。IHS Markit（IHS 於今年三月以130億美元收購了資信服務公司Markit ）在報告中表示，「最新的數據顯示美國整體的商業狀況正轉勢向上，而10月份的增速更係2015年10月以來最快。強勁的產出及新企業增長係推動PMI向上的主因，這亦幫助擺脫了就業市場在10月時轉弱的拖累。」
不過，大家又不要以為美國經濟會突飛猛進，正如美國聖路易斯聯儲主席布拉德昨日在演說時所講的，美國正處於低速增長的狀態，這對實際利率造成壓力。他預期利率不會快速上升，在未來兩到三年，低利率可能是常態。他認為利率提高25個基點（即從38個基點提高到63個基點）是有必要的。他在聯儲局官員當中，仍是比較鴿派的，他預計至2019年，利率將保持在0.68%。而聯儲局17位官員的預計利率中位數為2.6%。
陸羽仁
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