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2017年3月14日 星期二

股市新談 - 彭偉新 2017年3月14日

股市新談 - 彭偉新 2017年3月14日


【股市新談】美國加息機會達100%,但相信今年只會加三次(彭偉新)



上周五美國公佈了2月份的非農新職位達到23.5萬個,超愈了市場所預期的20萬個,以及1月份的22萬個,而且美國2月份的失業率只有4.7%,低於1月份的4.8%。理論上在上周五公佈了該等就業數據後,美國3月份加息的機會

基本上已經是百份之百,而市場亦相信加息0.25%已是必然的事,所以,在加息已無懸念的事時,港股便借勢推高,令到恒指一下子向上收復了失守7天的20天線。尤其是內銀行昨日突然見有大量的資金追入,帶動多隻內銀股的金流由之前的負轉正,特別是中國銀行(3988)在上周五仍然繼續錄得1.58億港元的資金流出後,昨日在一個早上已經錄得1.7億港元的資金流入,完全抵銷了周四的資金流走。而且建設銀行(0939)上周的資金流狀況亦由之前淨流出轉為正流入,而且建行在周一的一個早上,亦已錄得2.9億港元的淨資金流入,因此,內銀股的資金流走勢轉強下,或已暗示出港股有機會再返回之前2月23日的高位,又甚至是去年9月9日高位24,364點水平。

其實,市場在踏入2月份時,一直不認為美國會在3月份有加息的機會,亦相信即使加息的話,相信全年只會有3次加息的機會。尤其是現時美國政府的債務仍然非常之高,若果美國現時加息的話,對於美國整體的財政負擔會大幅度增加;另外,美國整體經濟狀況亦未過熱至必須大幅度的加息來降溫,因此,加息的機會雖然達到100%,但加息的幅度及次數則毋須急於大幅度的上調。而按照過去的幾個加息周期所顯示,在加息初期美股及全球股市均不會有太大的負面反應,尤其是在美國的整體經濟增長仍然強勁下,加息會進一步反映出美國經濟強勁,並足以抵銷加息所帶來的負面影響。所以,筆者相信美國在本周三一旦宣佈加息,並在會後聲明只表示會繼續把息率上升,既沒有明確的時間表,亦沒有明確的加息幅度的話,港股會進一步消除了市場上的不明朗因素,令到港股會有進一步向上的走勢。

筆者相信,港股在周一無任何的外圍因素下先行上升後,在周四零晨才會知道美國的加息結果之前,投資者仍然會維持審慎的態度,但在早前被力壓的內銀股在昨日得到轉勢的確認下,港股應該有機會逐步脫離之前的反覆走勢,並再進一步上試去年9月9日高位24,364點水平。

 
京華山一研究部主管
 
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