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2017年4月25日 星期二

金融High Tea 2017年4月25日

金融High Tea 2017年4月25日
監管風 壓股債
2017年04月25日
  法國大選第一輪投票結束,極右候選人勒龐雖然第二位出線,但睇得票較少機會在最後投票勝出,法國飛唔出黑天鵝,本來外圍利好。但港股無反應周初開市,全日升升跌跌,歐股抽升拉高港股叫做升番97點收市。不過,內地股市就股債齊瀉,搞出咗個黑色星期一。

  

內地市場唔理外圍造好,出現一片拋風,而且力度唔細,最後滬股跌至逾三個月收市低位,黑色星期一再度上演。上證綜指最後收跌43點或1.4%,報3129點;深成指跌222點或2.2%,報10091點。

  內地股市猛跌,粗粗哋可以講出兩個原因,一個係首季資金有收緊現象;二係我早前講過關於監管加強產生的憂慮。內地資金收緊,徵兆之一見諸於性質接近貨幣基金的餘額寶規模,首次突破萬億元大關。餘額寶係內地網民透過戶口集腋成裘透過放貸獲取收益的渠道,首季咁多人放錢落去,主要係資金供應緊張咗,拉高咗餘額寶的利息,以3月31日,餘額寶7日年化收益率達到3.9290厘,迫近4厘。資金成本貴咗,供應仲緊張咗,自然對投資市場有利淡作用。

  首季內地銀根收緊

  另一個更明顯的因素,係近期內地多項加強監管的措施接連推出,包括短短10日內,一行三會相繼表態要「加強金融監管」。中國銀監會更是在10個工作日內連發9道命令,劍指金融監管套利、委外(即委託外部投資,如委託基金管理資產)等。中國證監會和上交所均對股市操縱行為做出嚴監管表態,堅決打擊惡性操縱。中國保監會也發通知,嚴防嚴管嚴控保險市場違法違規行為,嚴防內外勾結干擾監管工作。

  在監管加強之際,千億委外資金贖回潮持續擴散。券商指,包括國有大行、股份制銀行、城商行在內的各類大中小銀行都加入贖回潮。為此,最近好多委外專戶不計成本地賣出債券,結果就令中國金融市場遭遇「黑色星期一」,股市、債市、商品期貨齊齊下跌。股市挫低之餘,睇番債市都全天下跌,而且午後跌幅進一步擴大。10年期國債期貨跌0.39%,五年期跌0.27%。債價跌收息升,10年期國債收益率漲4個基點至3.51%,為2015年8月以來新高。2020年到期、票面利率3.05%的國開債現券早盤上漲4個基點至4.29%。

  對於內地市況,陸羽仁月初已經話要留意監管部門嘅動向會對股市產生壓力,後市而家要睇中央點樣應對。正路嚟講,阿爺見經濟好信心大咗唔怕監管多啲,但若然市場反應太大時,又會收吓手,而家上證綜指大跌穿埋上升軌,常理估計下試到3000點有支持,所以上證跌近3000點就可考慮低吸番啲指數基金。

  昨日講到有線寬頻(1097) 大比例供股轉讓控制權唔係咁正斗,佢昨日一開市微跌少少報0.7元,已是全日高位,收0.6元,差唔多最低位收市,唔見咗15.5%。成交有1億元,成隻股街貨先得3億元,一日有1億轉手,可見大量是炒即日鮮,不過昨日去玩都係輸多贏少啦。

  金山軟件嫁女入豪門
  大市方面,恒指收報24139,升97點;國企指數收報10107,漲57點,成交金額655億元。藍籌股騰訊(700) 再創新高,曾見240元,收升0.68%報238元;滙控(005) 升1.12%收報63元;長江基建(1038) 更漲4.1%報66元,成升幅最大藍籌。

  個股較標青係金山軟件(3888) ,大升8.1%,金山公佈會向騰訊(700) 出售手遊公司西山居約4.34%股權,對價約6261.8萬美元。交易完成後,金山軟件於西山居權益將自71.99%減少至67.65%。按照呢個交易價,西山居價值係12億美元,金山攤佔約8億美元(62億港元),以金山現時市值268億元計,單係持有西山居價值都唔少,大家憧憬係今次金山軟件嫁女入豪門,會唔會母憑女貴,所以金山軟件股價急升8%,收報21.9元。不過隻股升咗唔少再抽上近一年高位,炒作要睇位食。

  陸羽仁
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