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2017年7月12日 星期三

基金觀點 - 吳家俐 2017年7月12日

基金觀點 - 吳家俐 2017年7月12日


基金觀點:前緣市場投資前景亮麗


■前緣市場如火如荼的改革,將促使股票交易量和規模逐漸擴大,推動經濟發展。 資料圖片



當今世界增長最快的十大經濟體全被新興市場囊括,但意想不到的是,剔除中國和印度之後,其他八個增長最快的經濟體,實際上是前緣市場。

基於經濟和人口結構的因素,我們認為這個

「極速增長」的趨勢有可能會在前緣市場延續。這些趨勢包括人口年齡中位數偏低、城市化步伐越來越快(與新興和發達市場相比),以及人均收入日益增長。

提到前緣市場的企業管治,我們認為主動管理能帶來積極影響。

回顧幾十年來整個新興市場的發展,擁有權和管理之間的關係一直是一個很重要的問題。在投資考慮前緣市場時,這一點尤為值得考慮。我們認為大多數積極轉變都是有賴股東和公司之間的密切合作,以及持續的雙向回饋。而一般來說,這不是被動投資方法所能夠實現的。

另外,大眾亦需要避免將所有前緣市場混為一談。在我們眼中,這些前緣國家之間存在明顯的差異。例如,越南和象牙海岸完全不同,後者異於尼日利亞,而尼日利亞又不同於羅馬尼亞。

國與國之間的差異為前緣市場帶來了挑戰及機遇。總體來說,我們認為現今前緣市場能為投資者帶來可觀的投資機會。因為它的股票相當便宜,其估值更遠低於發達及新興市場股票。我們預期前緣市場如火如荼的改革,將促使股票交易量和規模將逐漸擴大,推動經濟發展。

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