金融百變：靜待加息威力展現
■Tesla股價急跌，主因是市場開始憂慮加息會影響其財務負擔。 資料圖片
美國聯儲局自2016年12月開始加息，先後三次，每次加0.25厘，開始的時候，對資產價格影響輕微，尤其對股市，簡直零影響，美國三大股市指數上漲至新高。
但自從6月加息之後，股市開始
寸步難行，個別股票，尤其需要大量借貸支持運作的，如亞馬遜、Tesla，股價向下調整，是否單純是利率的原因，當然不清楚，但無可否認，這類高借貸比率而盈利低的企業，如果利率繼續向上走，不只會影響股價，甚至它們的存活機會，那時候，麻煩就大了。
亞馬遜股價上升至6月中旬的高價1,017美元之後，上星期五收市價已跌至980美元之下，跌幅輕微，但Tesla電動車股價，由6月下旬的387美元，到最近的314美元左右，已跌了大約19%，不可謂不厲害。
Tesla即使有好消息，如新產品推出及政府環保津貼也照跌，原因耐人尋味，以筆者看，其中主因是市場開始憂慮這個企業的財務負擔，故先沽為快。
另方面，美國十年國債債息，由6月下旬的2.14%升至近日的2.4%左右，債息上升，對其他資產價格有負面影響，例如黃金，已經從近期高位每盎司1,297美元跌至近日新低的1,204美元。
港元兌美元滙價，由以往的7.75水平，到現在的7.80以上，引發套息交易，持續在掛鈎弱勢水平，顯示資金開始外流，暫時為止，未成氣候。港元弱，港股升，符合正常走勢，亦可能顯示了港股在大調整前的狂升。
劉智傑
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