異動空間：低調龍頭翻身戰
■阜豐為內地味精行業龍頭，中期業績有驚喜。 互聯網圖片
恒指挑戰兩萬八，今日繼續業績股尋寶。中學經濟課都有教，一個行業如出現寡頭壟斷，將有利企業掌握定價權，帶來穩定而持續的利潤。內地味精行業經歷多年整合後，正形成寡頭格局，作為行業的絕對龍頭，阜豐（546）交
出一份驚喜的中期業績，收入雖僅增長12%，但毛利率急增3.3個百分點至22.6%，令純利按年大升83.4%至6.43億元（人民幣，下同）。
上半年味精均價雖然按年跌9.1%，至每噸5,475元，但阜豐成功改善生產流程，令產能增加之餘，成本亦顯著下降，產量及銷量分別增長11.1%及7.7%，令收入保持穩定。隨著行業整合完成，未來盈利向上空間擴闊。除味精之外，阜豐蘇氨酸CR3已佔全球80%以上，推動收入急增51.6%，成為業績的增長引擎。
另一方面，今年黃原膠市場需求回暖，帶動阜豐相關收入增加10.6%至3.32億元。阜豐、中軒生物及梅花生物已佔全國近80%產能，隨著行業洗牌結束，價格回升可期。彭博綜合券商預測，今年阜豐每股盈利0.522元，明年可望再增長24%至0.646元，現價2018年預測市盈率僅6.5倍，重上6蚊指日可待！
魏力
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魏力
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