網頁

建議加入我們的Facebook, 如果遇到特別情況,我們可以有一個平台通知大家。
文章漏咗/建議:按此通知

2017年8月28日 星期一

金融High Tea 2017年8月28日

金融High Tea 2017年8月28日
李四叔愛股名單逐隻捉
2017年08月28日
  香港又進入一個股樓齊鳴的大時代,上周五恒指一度大升359點,最後接近高位收市,升329點,報27848點,升幅1.2%,大市成交1153億元,係連續第二日成交超過千億元,大市升近2015年高位,開始有點大時代的味道。

  華懋的荃灣新盤「

全·城滙」以低價散貨,首批推出的191伙,折實平均呎價14400元,是荃灣今年最平新盤,收票23000張,是97年以後新盤收票高峰。昨日推售的521伙,在晚上10時便沽清。以賣樓數量而言,是今年以來最多,再次出現大排長龍買樓情境,大批買家在烈日下暴曬等買樓。華懋這個荃灣盤,比新地今年一月開售的元朗「Grand Yoho」折實呎價14500元,還要便宜一點,難怪有人龍。

  股樓齊鳴 大時代到
  經過了七、八月暑假淡季,投資市場再有轉熱跡象。股市衝高,最近的一個月走勢是強股如騰訊(700) 在高位橫行,上周五收328.5元,由於此前升得太勁,出現橫行整固的格局。弱股則追上來,近期升得比較多的都是過去比較落後的中資金融股,以及最近幾日反彈回升的油股。

  內險股公佈的業績理想,平保(2318) 業績做得好,是意料之中。而國壽(2628) 業績理想,就比較叫人意外。國壽上半年純利增長17.8%,有122.42億元人民幣。反映壽險未來增長的新業務,按年增加3.17%,國壽重奪保險業一哥位置。證券商普遍對國壽看法正面,花旗把國壽目標價由31元調升至32元,重申「買入」評級。

  國壽平保 高位一半
  國壽上周五升4.2%,收報25元,係表現最好藍籌。早前已經升上來的平保,上周五沒有升跌,收62.8元。國壽2007年的歷史高位為53.8元,現時連一半都未到。當日恒指高位32000點,現時已回升到接近28000點,相差只是13%。講起國壽,猶記得十年前,股市風起雲湧,國壽是恒基主席李四叔的愛股之一,當時李四叔化身股評人,經常和記者講股。到底李四叔當日的愛股,如今見家鄉未?

  李四叔做「股評家」時,有一張「貓紙」在手,被記者睇到上有13隻愛股。那些年股市狂升暴跌,到2008年金融海嘯,恒指從高位大跌超過一萬點,回到22000點水平。當時傳媒再拿出李四叔的愛股名單,逐隻比較。當日李四叔輸得最多的是碧桂園(2007) ,2007年高位14.18元,一年之後跌到3.29元,李四叔當時便曾抱怨說,單是碧桂園,便輸了4億元!

  大家可以重看李四叔當日的愛股名單(排序是按在2008年輸錢最多排起,見附表),排第一,到2008年時輸得最多的是碧桂園,當時輸得最少的是中海油。再看今天的股價,輸錢排序已有很大變化。名單中表現最好的是國企內房股中國海外(688) ,2007年時高位21元,現時早已升穿當日的高位,上周五報27.55元,比當日高位升了31.2%,市值3018億元,是李四叔名單上唯一錄得正數的股份。恒指現價與當日高位比較,仍低13%,中國海外比當日高31%,明顯跑贏大市。

  同屬內房 榮辱互見
  名單中的內房股碧桂園和富力(2777) 可以說是榮辱互見,碧桂園今年跑了上來,上周五的收市價9.9元,與當日高位,只相差30.2%,算是名單上表現較好的股份;但內房並非隻隻得,富力比當日高位仍低60.7%。其實民企內房也比實力,碧桂園如今是內地銷售第一的內房商,市值2113億元 ,富力市值只有182億市值,是碧桂園十分一市值也不到。碧桂園未來盈利再升,還有潛力再跑。

  內房股不再是名單中最差的股份,因為內房商賣到樓賺到錢肯派息,真正衰的是煤股、礦股、航運股,現價與2007年高位相差最大的是航運股中國遠洋(1919,去年重組後已改名中遠海控),當日最高造40.8元,上周五收市價4.99元。中遠海控今年雖然借重組消息從低位2.58元反彈,彈幅接近一倍,與當日的高位比較仍然是差天共地,低了87.8%!成為李四叔名單上的最衰股。

  煤股礦股 衰到如今
  能源、礦業股表現差勁。名單上第二衰的中煤能源(1898) 比當年高位跌了86.9%;第三衰的中信泰富(267) ,公司當年走去搞礦業大炒特炒,後來鐵礦股大插,現時股價仍比當日高位低了77.2%。第四衰是中石油(857) ,比高位低了75.3%。第五衰是中國神華(1088) ,比高位低了66.9%。

  同屬油股,中海油(883) 算是好少少,只比高位低了46.8%,我估係因為中海油比較肯派息,即使蝕錢時亦照派息,較能頂住股價。李四叔情有獨鍾的一隻內銀股招行(3968) 低了29.2%,算是表現比較好的股份,排名第三,略差於排第二的港交所(388) 跌只跌20.3%和排第一的中國海外。

  如今回看李四叔的愛股名單,可以見到如今與當日差距最大的股份,正是當日炒得最勁的股份。當時股市比較興炒能源礦業股,連帶運輸商品的航運業也大炒特炒,最貴的也是這類股份。假若李四叔今天如10年前那樣活躍,我好有興趣知道,佢會否大力推介科技股?

  這張名單上的公司跑了十年,最後有表現的還是賺到錢肯派息的公司,比較得的公司還是有盈利、派息在2厘以上的公司,如中海外派2.8厘息,港交所派2厘,招行派2.9厘,穩穩陣陣,總有捧場客。

  名單上仍然落後股份,就要睇它們何時可以回復較高盈利,和願意派多點息,股價才有望翻身。

  海油盈利翻身派息吸引
  最近資金由騰訊這些熱炒股,開始炒一些業績好的落後股,兩桶油就在上周末段公佈業績後,股價有點表現。中石油公佈今年中期多賺22.9倍至126.76億元人民幣;中海油更勁,成功扭虧為盈,賺162.5億元人民幣,兩間公司都增加派息67%。中石油中期息加特別息0.06926元人民幣;中海油派息更高,中期息派0.2港元。

  我翻查舊資料,中海油2007年中期業績,半年只賺145.5億元,少過今年的上半年,當年派中期息也只有0.13港元,遠少過今年。換句話說,中海油今年上半年純利和派息都比當年高,股價卻比當年低了46.8%。反映了市場對於炒這些股份的興趣不濃,當年炒預期,炒到好貴,如今要睇實績,所以股價落後。大家可以換一個角度看,這些股份的基本因素開始好轉,或會令市場慢慢改觀。

  睇番中國的兩桶油,中石油市值1.64萬億,估計市盈率38.1倍,歷史息率1.3厘,假設今年增60%派息,估計息率2.1厘。中海油市值4179億,估計市盈率14.5倍,歷史息率3.7厘,若今年增60%派息,會升至6厘。若增派息50%,會升至5.6厘。

  估計中海油因為盈利回升派息改善,會對國際投資者增加吸引力。風險在國際油價,中海油大力削減開支,現時油價成本31美元,只要油價不再急跌,在45至55美元間上落,它應有合理利潤。

  大市升左唔少,短炒順勢而行,但若想長線,只能搵業績明顯改善股份,即使買完大市回調,坐住佢收息都得,才有一定的防守力。睇住李四叔當日的愛股名單,就知睇長線真係要睇做生意有無錢賺。

  陸羽仁
金融High Tea 舊文