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■中石油加派特別股息，相信是高層對下半年進度充滿信心！ 資料圖片
中石油（857）中期業績令市場驚訝不是盈利增長勝預期，而是中期突加派特別股息，為千禧年在港上市以來首次。雖然2016年度末期息已破天荒初派特別股息，導致派息比率創148
%新高，但連2017年度中期息也加派特別股息，派息比率超過100%，更出人意表。本欄所理解的訊息，是高層對下半年進度充滿信心！
既然買股票是買前景，對中石油下半年股價可扭轉狗股式弱勢，應寄予厚望。事實上，在國際油價前景不明朗的環境下，石油板塊近年表現的確令市場失望。中石油股價今年以來累跌13%，主要同業中海油（883）僅跌3%，同期恒指累升26%，國指也漲20%，可見狗味甚濃。但中石油今年3月決定加派2016年度特別股息，5個月後再建議加派中期特別股息，估計是內地對油氣的需求特別強勁，中短期利潤前景可觀所致。
中石油中期盈利高達126.76億元人民幣，同比大增近23倍，亦高出發表盈喜時預期高至110億元人民幣上限達15%，足見近數月銷情進度甚佳，看好下半年業績更勝上半年。預測中石油2017年每股盈利0.213元人民幣，現價預測PE20倍，最新PB0.69倍，預測PB0.65倍。從國際油股角度評估，較美國龍頭Exxon的預測PE22倍、預測PB1.82倍，均有折讓，特別是PB，可支持中石油股價進一步向上。
中期業績公佈後，大行普遍看好中石油上升機會，目標價由花旗最低的4.20元到海通的7.70元都有，其中以大摩的6.21元較中肯，但從技術層面分析，以中石油2015年至2016年的下跌大浪評估，黃金比率0.382倍首個反彈目標6.80元，達標機會不弱。
高彰坡
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