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2017年9月12日 星期二

投資博客 - 鍾秀霞 2017年9月12日

投資博客 - 鍾秀霞 2017年9月12日

個別板塊或輪流炒上
2017年09月12日
  市場累積不少升幅,在短期內出現整固,並不會令筆者感到意外,但說到股市會否像2015年般出現大調整甚至股災,筆者認為可能性不大。畢竟大市的估值並不昂貴,而且今次的升市有盈利增長背靠,更重要的,是資金方面,目前環球機構投資者仍然大幅持輕中國股票

,至於北水也只是剛開始南下。因此,筆者認為,未來一段時間,大市表現可能沒有太大驚喜,反而是個別的板塊或概念會輪流炒上。

  手機升級概念持續

  新型號智能手機即將推出,全球矚目,而其實在港上市的手機配件製造商,表現一早已跑出,股價升個不停。今次有新機推出,大家關注的是在鏡頭、聲音、防水等功能會如何升級,筆者相信,這個升級概念於未來一兩年仍然會持續,帶動相關股份的前景,然而由於行業升幅實在驚人,估值頗高,投資者要小心揀選,或者可考慮選擇一些落後股。

  事實上,不單止是智能手機,中國經濟本身就是一個消費升級的故事,問題是如何挑選到能受惠此故事的企業。對於本地牌子而言,要提升科技這些「硬實力」,相對容易做到,但在品牌價值、檔次的「軟實力」提升,則並非易事。消費者對於一個品牌的觀感,在短時間內不易改變,外國很多老牌子累積了百年經驗及信譽,中國的企業若要改變形象,仍有漫漫長路。

  另一方面,外國牌子在中國絕對有空間及能力去增加市佔率。以前外國牌子難以接觸中國消費者,但在今天,網購發達、分銷渠道眾多,物流操作成熟,令外國牌子更易進駐中國及擴大業務,只是如何平衡線上與線下的業務,則是一大課題。

  另外,最近內地銀行的表現,亦值得大家關注。銀行是百業之母,反映整體經濟活動,如果銀行的經營有改善,等於經濟整體趨向正面。如今銀行的壞帳似乎已經見底、淨息差又平穩擴張,只要經濟沒有突變、銀行業績持續改善,對大市將有支撐。

  安聯投資高級基金經理
  鍾秀霞
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