【股場解密】信義光能估值低追得過（歐陽風）（SEP 15）
2017-9-14 23:49:01
本欄7月5日推介造紙股，根據大行報告所述，目標價睇升3成，兩隻重磅紙業股玖紙（02689.HK）於當日收市價10.74元，今日最高見16.8元，升幅56%；理文造紙（02314.H
K）當日收報7.36元，今日最高見過10.94元，升幅48%，到哂大行目標價有餘，應唔應該食糊？梗係要，唔食哂都要食大部份，因為資金有機會成本，繼續坐未必有好大上升空間反而有機會回調，搵其他股票坐好過。
環保及光伏股是今輪升市最新炒到的股份，無他，科技股與工業實業股、資源股紛紛炒到瘋癲，升幅還要多過最樂觀的大行分析員預期，反映資金太多要追逐炒作目標，現在趁比亞迪（01211.HK）殺出，當然要乘勢炒起環保節能概念股。
當中較有實力的要數信義光能（00968.HK），集團半年純利增長12.5%，賺12.5億元，每股盈利0.1825元，業績平平無奇，但公司股價亦於業績後見底回升，原因之一是管理層於8月17日至9月11日，合共斥資2303.64萬元增持874.8萬股，身體力行睇好公司股價。
另一原因是公司估值的確抵，預測2017年及2018年市盈率都只是8倍，預測市帳率2倍，都低於歷史平均數。最近興業證券、招銀國際引述信義光能管理層表示，光伏玻璃短期無減價壓力，下半年會調整銷售組合回到毛利較高的光伏加工玻璃產品。
滙豐引述公司管理層指引，指集團今年毛利率會回升至30%，部分是得益於馬來西亞生產線，其毛利率相較中國內地生產業務高出10個百分點。滙豐認為，光伏雙玻璃模組的普及化，對信義光能出貨量會有正面影響。其股價在同業中率先回升，當然追最強勢者。
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作者簡介：擅長鑽研公司通告與財務報表，發掘細價股、財技股及增長股
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