【股市新談】內房股成為了被力壓的對象（彭偉新）
有內地數據指出今年內地9月上半月的整體房地產銷售錄得「慘淡」的銷情，主要是因為內地一線及二線城市新屋成交面積出現了按年六成及三成的跌幅，不過，在一及二線城市的成交量下跌的同時，三、四線城市的成交量則進一步的增加，而且更佔全國成交量的77%
。這些數據反映著自今年3月開始，中央加大對內地一、二線城市的樓價調控措施已經見成效，而內地樓市的上升走勢由最初靠一、二線城市的樓市上升帶動，轉為以三、四線城市的樓市上升來帶動。
還記得2013年當內地再推行「限按」、「限購」及「限售」等多個組合拳下，內地樓市因調控一度變得「一池死水」。而當時市場有不少的看法是，即使個別月份的銷情理想，但整體的樓市向下趨勢未見底。因此，內房股由2013年中開始，走勢便出現了持續向下的情況，尤其是當時市場對於三、四線城市的高庫存有著極大的戒心，即使一、二線城市的房價回升，三、四線城市仍然未有被拉升的走勢出現。直至2015年當中央提出要為份三、四線城市的樓市進行去庫存後，內地樓市才真正的回升起來，並持續升至近期。
內房股在急升後，基本上已累積了不少的升幅，部份的市城如中山今年的樓價更已升近一倍。而近期中央再動手向內地房地產市場出招，希望可以打內地房地產市場降溫。而在近兩周內，中央除了要求銀行向買家提供按揭貸款的息率進一步提高外，更進一步限制二線城市的買家在購入房屋後5年內轉售。因此，各內房股周一全日受壓外，部份早前走勢較強的內房股更出現超過10%的跌幅，令到整個內房板塊在周一明顯轉弱。而且，更見到有較大的資金流失。就以香港掛牌上市的34隻內房股在9月25日走勢及資金流情況來看，股價平均下跌超過8.5%，而資金流走的高峰超過9.5億港元，令到內房股持續流入資金近三周的情況有出現逆轉的情況。
雖然內房股在周一的走勢轉差，不過，「剛需盤」仍然是今明兩年內房股的主要收入來源，即使9月上半月內地的整體銷情並不理想，不過部份的內房公司在1至8月銷售成績非常好，令到他們今年又甚至明年的整體盈利入賬得到保證，所以當內房股今輪的回吐結束時，部份以「剛需盤」為主打的內房股包括融創(1918)、碧桂園(2007)、恒大(3333)及萬科(2202)等，仍然會是市場的首選內房股，到時可以再繼續留意。
京華山一研究部主管
筆者有持有內房股
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