資金或轉炒落後板塊
2017年09月26日
在盈利增長帶動以及估值合理的情況下，今年8月份MSCI中國指數持續取得不俗成績，當中科技股表現保持強勁。新型號iPhone出台，相關的智能手機零件製造商，股價更是繼續受到追捧。
無疑，筆者認為網購是大勢所趨，規模只會愈來愈大，而手機零件
製造商的短線盈利確是可觀，但對零件製造商長線的盈利是否可以持續，則感到懷疑，尤其是股價已出現大幅上調。相較之下，一些不用單單依靠iPhone、估值較為合理的科技股份，其業務周期或者更值得期待。
內銀環保股值得憧憬
正如筆者早前所言，大市出現大幅調整或股災的機會不大，不過投資者可能鎖定部份利潤，從一些表現強勁股份中撤走，換馬至一些質素較佳、估值仍然低廉的股份，簡而言之，就是出現板塊輪替。
事實上，從今年的中期業績可見，盈利復甦並非單單集中在某一兩個行業，而是遍及各行各業，由房地產、銀行到部份消費股均見改善，在這類股份中尋找投資機遇，比盲目集中在科技股份，更能體現長線投資價值。
例如表現一直落後內地銀行股，近月終見起色，在盈利及壞帳改善下，內銀股的表現從後追上，一些非國營的銀行股，更有機會受惠於資產質素改善、零售業務向上，令股價獲得支持，估值有望獲得上調。
另一個筆者密切留意的板塊，是環保概念股份，專門從事垃圾焚燒發電、生物質能發電的企業，有較高的入行門檻，而且盈利透明度高，每年持續取得20%以上的估長，估值卻只是處於13倍左右，頗有投資價值。
安聯投資高級基金經理
鍾秀霞
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