網頁

建議加入我們的Facebook, 如果遇到特別情況,我們可以有一個平台通知大家。
文章漏咗/建議:按此通知

2018年1月2日 星期二

基金觀點 - 吳家俐 2018年1月2日

基金觀點 - 吳家俐 2018年1月2日


基金觀點:
2018年股債投資展望


■聯博預期全球經濟將維持成長步調。資料圖片



展望2018年全球經濟前景與投資機會,聯博預期,全球經濟將維持成長步調,無論新興市場與成熟市場,都有投資機會可尋。

聯博預期明年的經濟情況將進一步強勁成長,甚至有機會高於預期。在成熟國家央行啟動貨幣正常化

的情況之下,預期市場波動仍將存在,雖然短期可能出現震盪,但長期而言,高收益債投資將受惠於美國經濟成長復蘇。

在目前的環境下,分散佈局債券投資部位將是一大關鍵。不論是美國高收益債、不動產抵押貸款證券,以及新興市場債券與貨幣等,都有許多較具吸引力的機會。此外,具有浮動利率特性的證券,如信用風險移轉證券(CRTs)也可望受惠於升息環境,表現甚至可能優於部份企業債。目前美國房貸信用狀況穩健,違約率較預期低,隨著美國就業市場改善、房市走升,CRTs未來表現值得期待。

在新興市場方面,由於新興市場基本面改善,包括經常賬收支轉佳、經濟增速與通脹趨穩等,使得新興市場債券在面對當前的升息環境更有抵抗力。佈局新興市場貨幣可達到分散投資配置、管理波動風險的功能。

回顧2017年,股票資產的表現已明顯優於其他資產,而就經濟周期來看,現階段正處於復蘇到擴張期的過渡階段,明年整體經濟表現持續偏向正面,除了全球經濟增長率可以樂觀預期之外,全球企業盈餘成長力並有可能出現兩位數的成長力道,在此之下,自然有利於股市資產。

但在另一方面,隨著美國逐步調升利率並啟動縮減資產負債表計劃,加上全球主要國家央行可能陸續回收量化寬鬆貨幣政策,過去一年股票市場出現的超低波動率現象,在2018年可能有所轉變,股市波動性不排除將反彈攀升。

在區域市場表現上,聯博認為,新興市場以及其中的亞洲區域格外值得注意。不僅是新興市場股市目前評價仍然相對偏低,就企業盈餘成長率的角度而言,新興市場企業的盈餘成長力度也可能優於成熟市場,更有利於股市表現。在成熟市場方面,則是美國與歐洲市場可望有所表現,值得投資者留意。

(資料截至:2017年12月6日)
本文所載資料為AllianceBernstein L.P.或其聯屬公司之觀點,截至本公佈日期,相信相關資料來源乃屬可靠。投資涉及風險。AllianceBernstein L.P.對任何數據的準確性不發表任何聲明或保證。並不保證本材料所載任何預測、預計或觀點將會實現。過往表現不保證未來的業績。本文所示觀點於本公佈日期之後可能隨時發生變化。本文件僅供參考,並不構成投資建議。AllianceBernstein L.P不提供稅務、法律或會計建議。其不會考慮投資者個人的投資目標或財務狀況;在作出任何決定之前,投資者應就其個別狀況諮詢適當的專業人士。本資料不得被視為銷售或推廣材料,或購買或出售AllianceBernstein L.P.或其聯屬公司所發起之任何金融工具、產品或服務的要約或招攬。AllianceBernstein®及AB標誌為註冊商標及服務標記,須獲得其擁有人AllianceBernstein L.P.的批准方可使用。香港讀者謹請留意:本文件未經證券及期貨事務監察委員會審核。本文件之發行人為聯博香港有限公司。本文觀點不構成研究、投資意見或交易建議,且未必代表聯博投資組合管理團隊的觀點。©2017 AllianceBernstein

基金觀點 - 吳家俐 舊文