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2018年1月2日 星期二

金手指 - 孫柏文 2018年1月2日

金手指 - 孫柏文 2018年1月2日


金手指:金管局何時逼加P


■呢幾個禮拜,一個月長嘅H已經係咁升。資料圖片



過去一年,孫柏文講過好幾次話樓市「加息十次都唔怕」。原因係好多人借錢買樓,都有預算。而就算係用同聯儲局息口走勢敏感度極高嘅H(即HIBOR「銀行同業拆息」)掛鈎按揭,借錢人都會有個用P(即Prime「最優惠利率」

)計嘅封頂息率,即除非P升,否則啲借咗錢嘅人都仲有預算。咁點解「加息十次都唔怕」?原因係睇對上一次加息周期,聯儲局由1厘加到2.5厘時,P突然係咁加。而以今次由零厘起錶,每次加0.25厘,要加到第十一次就出大鑊事。

當然,係咪花旗國加十次息,香港P先升?絕對唔係金科玉律。不過,如果我係金管局,政策上會開始逼啲銀行加P。原因係上次加息周期,樓價低𠵱家好多。而喺97至03嗰轉,金管局學到嘅最大教訓就係銀行資產負債表要健康。一旦銀行自己借錢成本升,即銀行同業拆錢利息升,不過收客嘅錢被P唔鬱而封頂,壓力會增加。

呢幾個禮拜,一個月長嘅H已經係咁升。同上次加息周期比,唔使去到2.5厘個H已鬱。我諗其中一個原因,係上次加息周期,啱啱發生喺香港經濟大幅減肥、去咗啲債局泡沫毒後。全球投資者對香港銀行系統非常有信心,因之前咁都死唔去。不過今次香港樓價喺太空位咁高,資金流向會更敏感。H鬱得快,咁P被迫升又會等幾耐呢?

孫柏文
獨立股評人
http://fb.com/shuen
本欄逢周二刊出

孫柏文
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