2018展望
2018/01/02 08:03:51
網誌分類: 經濟
2018年到了，先祝大家今年多賺。
美股2017年最後一個交易日表現麻麻，杜指跌及標普500指數齊跌0.5%；納指跌0.7%，不過全年埋單計數，可以講係大豐收，係2013年以來表現最好的一年。杜指2017年升了25.1%
，標普500指數累升19.4%，納指更大升了28.2%，不過仍然未夠香港恒指升36%咁多！
CNBC綜合了14位分析專家對標普500指數2018年底的目標價為2850點，即較上週五收市價2674點，將有6.6%的上升空間，而《今日美國》日前綜合了超過12位美國頂級銀行分析的預測，就比較參差，最牛的預測是3100點，即較去年收市價仍有16%升幅，睇得最淡的目標價是2750點，即只有約2.8%的升幅。而平均預期的目標價為2875點，升幅為7.5%。對美股升幅預期差別雖然比較大，但卻沒有分析師預期美股今年會下滑，只係估計無今年咁好而矣。
雖然標普500指數已經連續兩年升近19%，但分析對今年股市走勢仍然樂觀，關鍵原因其實只有兩個字：減稅。睇得最牛的分析師係紐約金融公司Canaccord Genuity的首席市場策略師Tony Dwyer，他認為美國減稅明朗化，已經係股市的很大助力，企業稅由35%減到21%，將會為美企帶來可觀的盈利，Tony Dwyer把今年底的標普500指數預期及美企平均盈上調10%至3100點和每股155美元。
睇得最淡的是大摩的首席美股策略師Michael Wilson，他認為市場上的確有很多利好消息，例如全球經濟增長有所改善，美企有強勁收入，但問題係這些利好消息已經大部份在現價反映了。他預期美股升勢頂多會去到今年的上半年，之後就會出現調整，升幅收窄，預期年底會打回原形至只有不到3%的升幅。目前而言，話美國經濟會收縮，仍然言之過早。
至於美國減稅的效應，摩根資產管理的首席全球策略師David Kelly就睇得更淡啦，他認為該議案「營養價值不高」，因為稅改將提振支出，但對於提高生產率毫無用處。
既然大家都溫和睇好今年股市，有興趣的題目來啦，就係有乜好股可以買呢？美國著名股評家Adam Shell在《今日美國》上，建議了18隻好有機會升超過25%的標普500指數股，我覺得他的選股方法有值得參考的地方。
他的方法其實很簡單，就是先挑出市場普遍認為今年最有前景的股份類別，包括最受惠於減稅的金融股，對經濟改善比較敏感的運輸股和網上旅遊股，能源相關股如石油及天然氣開採公司，製藥股，以及機械人、人工智慧相關的科技股。然後比對這些股份的最新收市價與華爾街分析師的目標價，差別超過25%的就入圍。
一般而言，能夠被分析師選中入圍標普500企業的公司，已經係有質素的公司，大市去年升了近兩成，但這些股份卻與目標價相差兩成半，大有追落後的機會，值博率很高。例如賓夕凡尼亞洲最活躍的石油及天然油開採公司Range Resources，分析師的目標價為28.98美元，現價只有17.06美元，與目標價相差70%。18隻股份當中，有8隻是與能天然氣和石油開採有關，3隻是製藥股，句括Allergan，與目標價相差40%。
我覺得本地對能源股睇得較淡，但美國對能源股睇好一啲，認為佢地有追落後的空間。
陸羽仁
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