對沖國度 - 黃國英 2018年2月28日
用期權長倉以小博大
所以只能夠降低注碼，拉遠止蝕，甚至是增加低位再買多一注的彈性。其實和處理核心持倉的道理相若，經過二月調整一役之後，即使維持睇好，因為風險已經不同，所以組合去槓桿，不似去年般進取，寧願降低潛在回報，也要控制住風險。
或者有讀者會疑惑，風險回報的取捨在乎個人取向，既然維
持睇好，何不偏向虎山行。現在和去年的最大分別，是已經結束了低波幅的環境，去年標普500指數長期慢慢升，要找一日波幅大於1%並不易，現在則日日吹無定向風，總要飄來飄去。
自己知自己事，不夠心理質素去應付日內2至3%的雜音，便只有降低注碼去遷就市場。
要搵超額回報便十分困難，第一是靠選股，科技、金融加旅遊是近期主打；第二是用期權長倉博一博，希望做到刀仔鋸大樹。再以昨日為例，午市一路跌，去到後段仍用正股出擊的話，一定負荷不了，改為買期權的話，又可以繼續拆細分幾注，而不必顧慮太多，這個方法亦比較適合高波幅的環境。
豐盛金融資產管理董事 黃國英（作者為註冊持牌人士）
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