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2018年2月28日 星期三

陸羽仁 BLOG 2018年2月28日

陸羽仁 BLOG 2018年2月28日

煤炭股有景
2018/02/28 08:42:17
網誌分類: 經濟

新任聯儲局主席鮑威爾給股市一個下馬威,他發表加息談話,令美股下挫,杜指跌 299點或 1.2% ,跌至 25410點。標普500 指數亦跌1.3%。

鮑威爾在國會出席聽證會,被問到 2018 年升息情況,他表示有加息超過

三次的可能。他指某些數據增加了他對通脹上升至目標水平的信心,全球經濟持續走強,稅改和財政政策也更具有刺激性。

分析師話,股市對鮑爾的談話有所反應,但反應並非劇烈,隨著經濟成長,緩慢升息其實是好事,而且聯儲局的貨幣政策依舊寬鬆。

而新債王岡拉克就評論到特朗普政府打賭「工資上漲和通脹飆升沒有關係」的說法。岡拉克話工資上升並非總是好的,如果工資上漲,但通脹放緩(當然這要是能發生那就是個奇跡),那麼這將會削減企業利潤,從而影響企業的發展。如果工資上漲的同時通脹也在上升,那麼這就對國債不好,而一旦國債收益率被推高,那麼股市的估值壓力就更大了。

崗拉克卻看好商品,他說「我仍然看好商品,我認為在下一階段經濟週期中,商品將會恢復上漲。」他指出現在的經濟增長已經是歷史上時間最長的一次了,在之前經濟週期的同一階段,商品價格瘋狂的飆升100%,200%甚至400%,但現在大多數投資者都在減持甚至徹底不投資商品了,因為近期的行情實在是太沉悶,完全沒什麼動靜,但崗拉克認為商品是在估值低谷,他估計投資者為了能在低價實現多元組合,會選擇投資商品。

講到商品有什麼可以注意,內地招商基金提到煤炭板塊,它預計2018年內地龍頭煤炭股業績增長30%以上,估值與2010至2012年相同盈利時期比仍有50%提升空間。煤炭股同樣在估值低谷。

以煤炭巨股神華(1088)計,過去一年穩步上升,由17元升至如今22.6元,沿一條上升軌向上走,現價8.1倍市盈率,息率2.3厘,又真的不算貴。

陸羽仁
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