一帶一路和綠色金融
「一帶一路」要得到西方國家認同及協力，加入綠色投資概念是非常具有意義的策略性決定，透過廣泛跨度的綠色項目，讓彼此合作更有發揮作用。… Continue reading
據外國傳媒報道，中國國家開發銀行（CDB）有意與歐
洲復興開發銀行（EBRD）積極展開合作，兩間銀行有可能共同融資兩個大型基礎設施項目。如果消息屬實，此舉則為中國的政策性銀行首次承諾為專案提供貸款，但不規定中資企業負責大部分相關工作。筆者估計，CDB決定改變合作模式是因為「一帶一路」（BRI）計畫中有不少投資專案於表面形象及實際操作上的表現都欠佳，損害了「一帶一路」的聲譽，出於有效控制治理風險的因素，故提出符合「國際標準」的融資合作，藉此重建一個開放、多元、共贏的全球金融合作平臺。
事實上，自2013年起， CDB和進出口銀行（CEXIM）在全球範圍內發放貸款，涉及1,674個基礎設施項目，惟當中有14%（大約234個）專案遭遇麻煩，例如公眾反對、施工延期、勞工政策抗議、管理不善、融資欠透明度等，經過一段冷靜期，最近重新加強與海外金融機構合作，特別是與遵守「國際標準」的西方金融機構，包括項目合同的公開競爭性招標，以及環境和社會影響的公共研究。
綠色金融有助「一帶一路」全球發展
筆者認為「一帶一路」要得到西方國家認同及協力，加入綠色投資概念是非常具有意義的策略性決定，透過廣泛跨度的綠色項目，讓彼此合作更有發揮作用，因此2016年8月中國已經發佈「綠色金融體系建設指導意見」，之後兩年又發行286份綠色債券，截至去年6月綠色信貸金額已達到8.2億元人民幣，國內的金融機構亦開始對投資組合進行環境風險分析，設計綠色金融新工具，相信這些正面政策都是CDB重新展開全球貸款計畫的良藥，有助解決以往阻滯。
除此以外，中國於內部也有不少積極性政策，例如中國證監會提出2020年強制性環境訊息披露，希望有助降低綠色企業的融資成本，通過充分披露環境訊息，讓投資者更易識別出良好企業，並讓企業獲得更高估值；同時，中國通過「自然資源稅改革」及「生態補償計畫」，主動為生態環境與商業之間架起橋樑，有助量化金融機構的生態成本、風險和效益。隨生態環境在企業中發揮日益重要的作用，一些金融機構更開始推出環境風險分析報告，好像工商銀行便已經把環境風險納入鋁行業的信用評級模型。
筆者期望，當中國海外的貸款日漸規範化，再加上內部慢慢建立的一套制度，透過綠色金融推動未來海內外的經濟建設，會在國際金融社會中發揮更正面的作用。
黃元山
投資通識 - 黃元山 舊文
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