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2018年8月14日 星期二

談國論企 - 黎偉成 2018年8月14日

談國論企 - 黎偉成 2018年8月14日


《談國論企-黎偉成》增住戶企業7月份貸款抗貿戰

  《談國論企》中國的以商業銀行為主的金融機構的人民幣貸款,於2018年7月份出現相

當明顯的增長,特別是(1)非金融機構企業及機關團體的中長期貸款和票據融資由上年同期之

減轉增,反映銀行業強化對企業的信貸支持力度,以力抗特朗普掀起對華貿

易戰深壓,政策性的

策略做法是相當明智和適當的,加上(2)對住戶貸款續保穩定增長,為強化以供給側為主的內

需,以緩和美方狙擊之壓,乃確保經濟穩中求進成長之重大基石也。

 
*挺企業貸款拓業務發展穩經濟穩中求進*
 
  據中國人民銀行所發布的最新資料,金融機構的人民幣貸款增長淨額於2018年7月份達

1﹒45萬億元(見表一),同比增長6278億元或75﹒65%,相對於6月份1﹒84萬

億元所多增3054億元或19﹒48%要明顯提升,是為特朗普單邊主義於7月6日對中國輸

美第一批商品正式加徵關稅的所作的反制,同時亦有自保的應對舉措,重點有:

  當然是對(一)非金融機構企業及機關團體的貸款淨增6﹒501億元(見表二.下同)同

比增長83﹒9%,相對於2017年由上年之減26億元轉增3535億元之況,有更為明顯

的進取性,特別是(I)中長期貸款淨增4875億元同比增長12﹒53%,為於2017年

7月份激增1﹒86倍至4332億元的高基數底下的持續快速增長,此數主要用於包括土地、

廠房、機械設備等各方面的資本投資,出現升轉跌的倒退情況,在相當程度反映出企業對未來發

展的態度轉趨審慎。特朗普於2018年3月初開始發難,專門針對中國地把輸美商品加徵關稅

的措施,由惡言到劣行,所涉的項目及額度亦不斷增加,但中國政府力促商業銀行適度和政策性

的對準加強信貸力度,該有利於實體經濟穩中求中的發展。

  即使企業的(II)短期貸款於2018年7月份淨減少1035億元,也只是比

2017年同淨增之626億元,相去不算太大差距,尤其是(III)票據融資期內淨增

2388億元,比上年同期減少1662億元,來回相去4050億元,可在相當程度反映出企

業通過票據融資的渠道,處理和解決短期資金需求的情況日甚。

  至於(二)銀行業對住戶的中長期貸款,亦保持穩定增長的態勢,此之於2018年7月份

淨增6344億元,同比增長12﹒9%,相對於1-6月份累計之數要減少11﹒34%,亦

有一定程度的改進,尤其是(1)短期貸款淨增1768億元,同比增長6﹒5%,上年同期之

淨增1071億元則相對於2016年同期之減197億元,當屬有改善,因此數可在一定程度

反映出住戶對消費購物的態度,由上半年之審慎,轉為相對進取,政府的以供給側結構性改改政

策與相關舉措,有季於中國內企爭取更多的業務和回報。此與消費購物相近。

  至於住戶的(2)中長期貸款4576億元同比增長只達0﹒7%,卻比上年同期要大幅減

少4﹒29%,情況有所回穩。國家主席習近平多番申明「房屋是用來住的,不是用來炒的」重

要政策,和國務院總理李克強《2017年政府工作報告》力求「分類調控房地產市場」及「因

城施策去庫存」,使住宅為主的房地產市道和相關貸款降溫,乃可以預期之事。

 
*支持住戶消費及投資顯供給側政策不斷發功*

 
  再看(三)非金融機構的人民幣貸款淨增長額15820億元,更比上年度同期減851億

元有頗不輕的改善。
  屬於相對良佳現象,為(四)銀行業於7月份的(i)銀行間人民幣市場以拆借、現券和債

券回購方式交易的成交額於2018年7月份91﹒12萬億元,而日均成交額4﹒14億元同

比增長26﹒6%,而上半年增長24%(ii)同業市場拆借月加權平均利率2﹒47%,比

上年同期的2﹒73%同比減少0﹒35個百分點,當然屬央行的適度及時的市場節所出現的理

想的表現。相信這會是受到中國人民銀行適當、及時、有效地市場調節的行動影響。

《資深財經評論員 黎偉成》(waishinglai210@yahoo﹒com﹒hk)

 

         表一:金融機構人民幣新增貸款淨額進度(同比增╱減)

 
           淨貸款額度    同比增減    累計額度    同比增減

            (億元)    (%)     (億元)    (%)

  --------------------------------------

   7月2018   1﹒45萬   75﹒65  10﹒48萬  17﹒82

   6月2018   1﹒84萬   19﹒50   9﹒03萬  13﹒29

   5月2018   1﹒15萬    4﹒50   7﹒19萬  11﹒81

   4月2018   1﹒18萬    7﹒27   6﹒04萬  13﹒53

   3月2018   1﹒12萬    9﹒80   4﹒86萬  15﹒16

   2月2018   8393   -28﹒00   3﹒74萬  16﹒90

   1月2018   2﹒90萬   42﹒80   2﹒90萬  42﹒80

  12月2017   5844   -43﹒80  13﹒53萬   6﹒90

  11月2017   1﹒12萬   40﹒95  12﹒94萬  12﹒13

  10月2017   6632     1﹒80  11﹒82萬   9﹒90

   9月2017   1﹒27萬    4﹒10  11﹒16萬  10﹒49

   8月2017   1﹒09萬   14﹒89   9﹒88萬  10﹒51

   7月2017   8255    78﹒05  8﹒79萬億  10﹒01

   6月2017   1﹒54萬   11﹒50  7﹒97萬億   5﹒84

   5月2017   1﹒10萬   11﹒61  6﹒43萬億   4﹒50

   4月2017   1﹒10萬   97﹒98  5﹒32萬億   3﹒10

   3月2017   1﹒02萬  -25﹒54  4﹒22萬億  -8﹒46

   2月2017   1﹒77萬   61﹒02  3﹒47萬億   6﹒12

   1月2017   2﹒03萬  -18﹒93  2﹒03萬億 -18﹒93

  12月2016   1﹒04萬   73﹒97  12﹒65萬   7﹒90

  12月2015   5978           11﹒72萬  18﹒26

  12月2014   6973            9﹒78萬  10﹒00

  --------------------------------------

   #億元
 
         表二:金融機構人民幣貸款淨增長結構(億元計,同比增╱減)

   
                7月2018年       7月2017年

                     (%)            (%)

 ----------------------------------------

 住戶貸款        增6344  +12﹒90  增5616  +22﹒70

 短期--        增1768  +65﹒00  增1071     -

 中長期--       增4576  + 0﹒70  增4544  - 4﹒29

 非金融機企業及其他部門 增6501  +83﹒90  增3535     -

 短期--        減1035     -    增626      -

 中長期--       增3﹒49萬 +12﹒53  增4332  +1﹒86倍

 票據融資--      增2388     -    減1662

 非銀行業金融機構    增1582     -    減851

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  資料來源:中國人民銀行
  資料整理:黎偉成
來源 source: http://www.etnet.com.hk
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