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2018年8月14日 星期二

大棋局 - Mr. Tregunter 2018年8月14日

大棋局 - Mr. Tregunter 2018年8月14日


大棋局:貿易戰後下波攻勢


■特朗普挑起貿易戰只係其中一個手段,目的係迫中國開放市場,撬開缺口。 資料圖片



土耳其里拉上星期五一日暴跌20%,今年以來已跌咗40%。新興市場被拋窒,星期一開市南非蘭特急跌10%。因為里拉暴跌,特朗普宣佈提高土耳其關稅。

在大美元時代,

一個國家是否容易爆發金融危機主要睇兩條數,一為經常賬,另一為資本及金融賬。經常賬即貿易條數,97年泰國經常賬嚴重赤字,而現在土耳其亦係經常賬嚴重赤字。金融危機演化有條路:當國家上述兩條數赤字,遇上美元轉強,外資撤離,外滙儲備急跌,本國貨幣滙價大跌,走資進一步加劇,央行大幅加息頂滙價,股市樓市暴跌,繼而形成金融危機。

美國要求減低貿易逆差係虛,美國唔需要貿易順差。貿易戰只係其中一個手段,目的係要貿易戰引發其他問題。中國有句成語叫釜底抽薪,鍋中水大滾,要其冷卻,最根本嘅方法係拎走鍋底柴薪。中國近年四出拓殖,頗有一爭天下話語權之勢,所仗恃者乃有銀。特朗普於是先從貿易問題落手,貿易戰最後無論以乜嘢形式和談,中國貿易順差減少就意味外滙收入減少。要維持外滙儲備,就要搵其他方法引入外資。如果以開放市場吸引外資,即等同被撬開缺口。

撬開中國缺口
中國現時的產權結構國企佔大比數,撈得起嘅民企背後都有趙家人身影,故此好多事可以夾硬嚟。當缺口被撬開,能夠夾硬嚟嘅事只會越來越少,掌控力收縮。

日本經濟泡沫爆破前夕,SONY創辦人盛田昭夫及政客石原慎太郎聯手出咗本書,叫《日本可以說不》。當時SONY天價買下哥倫比亞三星電影公司,盛田昭夫認為美國人掛住玩金融,美國正在衰落;石原慎太郎認為日本半導體處於主宰地位,日本有條件同美國講數。就好似美國中咗獅子偷桃,蟠桃在握,一捏可破。結果該書出版日就係日本經濟見頂之時,然後日本經濟泡沫爆破。

金融海嘯後,全世界讚賞中國經濟帶領全球復蘇;亞投行成立,英國率先跳槽加入;IMF將人民幣納入SDR權重,作為全球第五隻SDR權重貨幣;聯儲局加息前,史無前例反覆強調忌憚中國因素。於是,中國感覺現下就係中國的時代。貿易戰之初,官媒甚至用下開戰的外交術語,結果中興(763)事件一出,先知道邊個中咗獅子偷桃。

特朗普上任時,有一種看法認為佢要個孫女學中文,代表對中國友好。但從另一角度,有一種人也需要你學習及了解,就係你嘅對手。

Mr. Tregunter
本欄逢周二刊出


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