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2018年9月4日 星期二

真知灼見 - 溫灼培 2018年9月4日



真知灼見 - 溫灼培 2018年9月4日


《真知灼見-溫灼培》澳元料低處未算低
  《真知灼見》昨天(3日)是美國勞工日假期,缺乏美國市場,環球金融市場也相較淡靜。

回觀現在市場焦點,似乎已開始稍微地出現轉移,從觀察美國總統特朗普本周會否落實執行對中

國總值2000億美元進口貨品徵25%重關稅,轉為倘這關稅一旦落實後人民銀行會否擴大人

民幣匯價跌幅以紓緩內地出口壓力。一點必須理解,中國有「世界工廠」之稱,若人民幣匯價加

大跌幅,料將對周邊的出口競爭國家如南韓及日本的貨幣,甚至一眾新興市場貨幣也可能會帶來

下跌壓力。按筆者觀察,截止現在,人民幣大致只跟隨美元變化。亦即當美元強人民幣弱,美元

弱人民幣強,而基本上沒有超出這變化。但當然,現在的中美貿易戰只涉及500億美元貨值,

料對中國經濟影響未見太大,人行在匯率上未必會有所行動。但如貿易戰擴大多2000億美元

總貨值,屆時情況如何實在值得我們關注。
*日本揚言提高消費稅圓匯料受壓*
  另外值得留意,日本《日經新聞》今早(4日)報道,日本首相安倍晉三揚言到明年10月

將會把現行8%消費稅增至10%。回憶於2014年,日本政府曾把當時5%消費稅提升至8

%,導致當時日本經濟隨即陷入衰退,使日本政府多年來也不敢再調升該稅項。但由於日本財赤

嚴峻,似乎日本政府已再難回避。鑑於要為明年加消費稅鋪路,料日央行由現在到明年底也難撤

銷寬鬆的貨幣政策。如聯儲局今年餘下日子真有機會加息兩次,料這可對日圓匯價不利。

*中美貿易紛爭或擴大澳元受拖累*
  最後回看澳元,在筆者放假期間澳元跌勢顯著,對此筆者不感奇怪。新興市場貨幣不斷走弱

。由於新興市場多以出口商品為主,與澳洲類同,加上她們多以中國為主要出口目的地,當中美

貿易紛爭有機會擴大下,對新興市場貨幣以至澳元同為不利。還有一點值得留意,新興市場貨幣

流通性相對低,所以澳元某程度上便被炒家作為新興市場貨幣的代表遭到拋售。現在澳元雖便宜

,但筆者實在看不到吸納理據,不排除澳元低處未算低,投資者宜提防。

《恆生銀行高級投資市場經理 溫灼培》
(筆者電郵:enroll@hangseng﹒com)

來源 source: http://www.etnet.com.hk
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