太陽能股翻身
2018/09/04 09:18:09 網誌分類: 經濟
04 Sep
美加昨日係勞動節，股市休市。
受到美國與中國以至盟友加拿大和歐盟的貿易糾紛惡化影響，德國和中港股市繼續走軟。不過，恆指昨日雖然繼續腳軟，再跌176點，但新能源股，特別係太陽能股卻大爆衝。過去
幾年，中國的太陽能產業受到歐美的反傾銷制裁和加關稅底下，低沉了好一段日子。雪上加霜的是，阿爺在今年6月發出《關於 2018 年光伏發電有關事項的通知》，2018 年度的光伏標杆上網電價（FiT）再次調降，只有光伏扶貧電站的補貼仍維持不變。同時，對各類型光伏系統都作出監管，分散式光伏只安排了10GW 左右的補貼指標；另外，暫停下發 2018 年度的地面電站指標，將使 2018 年中國全年需求大幅下滑到 31.6GW 左右，較 2017 年大幅衰退 40%。
根據 EnergyTrend 測算，全球需求將因中國市場萎縮而下滑到 92-95GW，較 2017 年衰退 5-8%，到了 2019 年才會因更多市場興起而回到 100GW 以上的水準。此外，在供應端已有擴產計畫的狀況下，今年的供過於求將因中國市場萎縮而加劇，整體價格都會呈現一路走跌的趨勢。
這樣情勢下，太陽能股價跌到令人無眼睇的地步，例如內地太陽能業龍頭保利協鑫（3800），今年1月中，股價最高見過1.48元，之後一路下滑，至上週五的0.53元，半年左右，股價勁挫了64%！
不過，可能是特朗普近期不斷出招，搞得歐盟頭暈身㷫，令到歐盟要在貿易上另闢蹊徑，與中國搞好一些關係。就在特朗普說「歐盟與中國一樣壞」之後，歐盟委員會拒絕了當地業界要延長對中國太陽能板雙反措施（反傾銷和反補貼）覆核調查的要求，宣佈於9月3日起不再延續對中國太陽能板的制裁。而中國方面，當然表示歡迎，阿爺話這是通過磋商成功解決貿易摩擦的典範，將使中歐光伏貿易恢復到正常市場狀態，為雙方業界合作提供更加穩定和可預期的商業環境，真正實現雙方產業的互利共贏。
消息一出，即時差不多變成鰔魚的太陽能股逆市大反彈，其中的太陽能龍頭股保利協鑫（3800）抽高11%，收0.59元，重上10天及20天線，成交增至1.13億股；陽光能源(0757) 亦重越10天及20天線，大升超過15%，收0.127元。
瑞信昨日發報告表示，保利協鑫上半年純利按年跌68%，符合早前盈警預期的下跌60%至70%水準，主要由於阿爺出招，令到晶圓供過於求，價格下調了20%至25%，晶圓業務表現較疲弱，而來自太陽能發電站業務的核心盈利則按年大致持平。瑞信計及將晶圓售價預期的因素後，將保利協鑫2018至2020年各年每股盈測分別下調45.5%、25.6%及19.6%。不過，由於保利協鑫股價自6月起已累跌約40%，現時估值不高，維持「跑贏大市」評級，目標價由1.5元降至1元。
保利協鑫跌至0.53元，RSI（相對強弱指數）跌至20，只低過2008年10月金融海嘯高峰時候的21，當時股價是0.43元，之後在8個月內反彈上非常超買區的86（RSI），股價為3.6元，較低位勁升8.4倍。保守一點計，RSI回升至較正常的60水準的話，股價應該回升至1元樓上，現時股價已經去到非常超賣的地步。現價買入，用10%博70%，值博率也不錯。
陸羽仁 BLOG 舊文
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