何車500：金手指與飛毛腿 - 何車
惠理基金有「金手指」之譽，早年戰績赫赫，新近卻中了一記「飛毛腿」。圖為惠理集團主席。 資料圖片
大陸電視歷史背景劇集，「夜路走得多，總會遇鬼」對白並非不常見，《還珠格格》中就有主角或配角說過。套用於投機市場，就是炒得密炒得雜，始終會中伏。新近
故事是惠理基金（806）中了一記「飛毛腿」。
1）飛毛腿集團（1399）主業是產銷不同種類的電池，2006年底以2.02元招股。2014年1月至8月，忽然由0.5元飆上1.46元，「異動」不代表鴻鵠將至，公司2015年3月因財務問題停牌，停牌前1.04元，9月28日復牌，最高0.60元，最低0.285元，周二收0.29元，較停牌前大跌7成。
跌後的飛毛腿，市值3.2億元。前主席方金是最大股東，持48.84%，第二大股東正是惠理基金，停牌前持5.87%（6,400萬股），在飛毛腿復牌後以均價0.369元沽售1,889萬股，持股量降至4.13%不須再披露水平。不妨假設惠理基金近日仍是蝕讓者。
持瑞金停牌前值6億
2）惠理基金有「金手指」之譽，早年戰績赫赫，買股賣股頻密，偶有燒手指或中伏之作，尚且如此，非專業的散戶中伏更多，似屬理所當然。惠理基金另一停牌之作是瑞金礦業（246），2011年停牌前8.81元，惠理基金持7.84%（7,133萬股，停牌前值6.28億元），去年11月停牌期間降至5.98%。
3）飛毛腿今年上半年（1至6月）營業額29.58億元人幣，按年升21%；純利2,655萬元人幣（半年EPS 2.29分），假設下半年盈利與上半年相同，全年EPS 4.58分（5.18港仙），PE 5.6倍。供參考：天能動力（819）往績PE 5.4倍。6月底每股NAV 0.98港元，PB 0.3倍。供參考：光宇（1043）最新PB 0.34倍。6月底手上淨現金5.56億元人幣，較公司市值高出7成；應收賬與應付賬分別為19.5億元人幣及28.5億元，過高。
★股票越來越難炒。買高估值股份，遇上洗倉，慘慘烈烈；買低估值股份，5倍PE變4倍PE，一樣傷痕纍纍。
何車
本欄逢周一、三、五刊出
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