鎊匯料守穩橫行底部2019年11月25日
本周四為美國感恩節，10年前的美國感恩節假期當天，杜拜世界要求延遲償還債務，引爆了歐洲債務危機。今年感恩節看不到類似威脅，但全球經濟難言樂觀。美股三大指數11月19日同創新高後以陰燭收市，其中杜指更現強烈關鍵反轉型態，究竟只是年底假期的周期
性效應，還是反映升勢終結，投資者宜密切注意。
上周歐、美皆公佈了11月份Markit採購經理指數(PMI)，美國製造業及服務業PMI分別升至52.2及51.6，同時亦高於預期的51.5及51。德國製造業PMI雖然由10月份的42.1升至43.8，高於預期，但仍然反映該國製造業嚴重衰退，服務業PMI亦從10月份的51.6跌至11月份的51.3。整體歐羅區製造業亦連續第十個月衰退。英國更是「雙衰退」(製造業及服務業PMI皆低於50)，且已連續多月收縮。這相信是導致上周五歐羅及英鎊兌美元急跌的主要原因，但美國製造業PMI通常在第四季都會較高，原因是感恩節及聖誕節新年假期效應，能否持續才是關鍵。
然而，匯價表現主導一切，不論任何人用任何方法去分析，最終都要接受價格走勢與自己的分析可能相反的結果。先看歐羅兌美元，上周四及周五皆以單日轉向低收，而匯價明顯在20日SMA(1.1072)遇到強大阻力，上周雖然收高於日線圖頸線，但僅此一天而已，上周三已再度失守，如此，短期當可以日線圖雙頂的量度低位1.0967為首個下試目標，但由於與上周收市價只有大約50多點子的下跌空間，即使再跌亦預期11月14日所做的低位1.1089有支持，故在1.1020以下追沽，捱價風險較高。
歐羅1.09料有強力支持
CME期貨市場亦反映最新(截至上周二止)對沖基金持有歐羅長倉增加3,519張至43,096張，短倉減少5,140張至131,953張(淨短倉88,857張)，雖然反映大型投機者仍然看淡歐羅，但自2018年7月以來窄幅橫行，高低位平均值為90,842張，與最新淨短倉接近。從小時圖觀察可以發現，大約1.1050為之前的重要支持位，現時自然成為主要反彈阻力，預料歐羅兌美元短期反彈至該位附近才會重拾跌勢，其後料向1.0940的江恩正方形225度角進發，以費波納奇擴展線量度11月4日以來的走勢，擴展跌幅若然達到100%，則下跌目標將為1.0910，筆者暫不認為歐羅兌美元會出現大跌。
保守黨支持率續升
雖然上周英國公佈的11月份PMI數據導致鎊匯急跌，但相信只是市場對較差經濟數據的即時反應，英鎊兌美元的橫行形態亦愈來愈明顯，底部支持為1.2769，故一旦匯價明顯跌穿該位，其後又未能迅速收復失地，則下試9月份高位1.2582機會增加。然而，投資者關注重點仍是下月12日的大選，保守黨能否奪回下議院控制權。根據《Politico》對民調的統計，目前保守黨支持率已進一步擴大至43%，工黨維持在29%，已表態不會擋保守黨路的脫歐黨，支持率為4%。從11月以來保守黨與脫歐黨支持率的變化大致發現，脫歐黨支持者有流向保守黨的傾向，以兩黨合計的支持率已升至48%，估計在大選前將超過五成，屆時有望刺激英鎊匯價重新走強，1.2769的近期橫行區底部相信有極強支持，配合上述因素，英鎊有望一舉突破1.30。
資深外匯評論員
鄭廣復
匯市焦點 - 鄭廣復 舊文
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