理文造紙行情看漲2019年11月25日
內地踏入九月後對紙類需求增加，今年造紙業旺季遠勝上年，全國多間紙廠紛紛發出漲價通知函，用家難免要買貴紙，直接受惠的當然是造紙商，不但紙價看漲，連股價行情亦看漲，不妨在造紙板塊中尋寶，靜候第四季佳績，甚至明年業績成果。
本港掛牌的造紙股有九隻
，龍頭企業是玖龍紙業(2689)
市值374億元，掛名第二的理文造紙(2314)市值245億元，排第三的晨鳴紙業(1812)市值則僅有17億元，其中筆者偏好理文！ 玖紙一馬當先，上周創八個月以來新高，理文與晨鳴則分別升至三個月及五日新高，可見大型股佔一定優勢。由於玖紙已較八月低位5.4元累升50%，理文同期只升44%，以選擇後者追落後較合宜，況且以市盈率作為主要比較指標，理文的5.1倍，較玖紙8.6倍，存在40%折讓，只要折讓收窄至20%，理文即可追落後至7.58元，升幅近四成！
落後同業上望7.58元
從股價走勢分析，理文正處於由17年9月高位10.94元，累跌64%至今年8月低位3.93元的大跌浪反彈過程中，黃金比例0.382倍首個反彈目標在6.61元，越此可上試0.618倍反彈目標所在8.26元，升幅由兩成擴闊至五成。以此衡量，理文即使升抵7.58元，仍只是反彈浪中途站，屆時亦市盈率僅6.9倍。
理文另一可取之處是股息率達6.2厘，高於玖紙的4厘，亦較同業平均5.8厘為高，唯一略遜玖紙的是市帳率1.07倍，稍高於玖紙的0.88倍。
券商對理文看法較玖紙為佳，大和調升理文評級至「跑贏大市」，目標價提升至5.5元；對玖紙則維持「跑贏大市」，調低目標價至8.7元。花旗則較樂觀，提高理文評級至「買入」，目標價調升至7.5元，主要是對理文牛卡紙業務毛利率預期提高，並將19至21年盈利預測上調16至22%，理由是貿戰局勢有所緩和下，紙業出現復甦趨勢。
理文今年至今仍累跌15%，相對玖紙累升10%明顯落後，難得的是最近一個月走勢轉強，具備向上挑戰更高水平動力，值得跟進進度。
雷雨
股海風雲 - 雷雨 舊文
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