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2020年3月3日 星期二

真知灼見 - 溫灼培 2020年3月3日

真知灼見 - 溫灼培 2020年3月3日


《真知灼見-溫灼培》日圓兌美元技術阻力107支持112

《真知灼見-溫灼培》日圓兌美元技術阻力107支持112

  《真知灼見》因應疫情關係,上周環球股市大跌,當中美股道指一周內更出現兩天,以收市

價計算,高達千點的跌幅。日本投資者作為全球主要投資資金來源,他們大舉從全球金融市場作

出撤

資回國動作,亦順帶推升了日圓匯價。但疫情對日圓的影響是雙刃刀,一方面助其發揮避險

功能走強,另方面倘疫情拖長,導致東京奧運會一旦於7月無法舉行需要取消,日本經濟以至日

圓隨時大跌。
*東京奧運會倘取消打擊日本經濟*
  回憶於2月中旬,當時市場焦點主要集中在日本經濟層面上,擔心東京奧運隨時有機會被取

消,日圓當時兌美元匯價明顯走弱,一度跌穿112兌1美元水平。其後美股開始下跌,在避險

情緒主宰投資活動下,加上在市場預期聯儲局今年內有機會減三次息,而最快一次減息甚至可能

於本月18日,導致具指標性的美國10年債券孳息率迅速下滑並與日本同年期債息差距收窄,

使日圓匯價重新走強。瞬間,日圓上周又一度重上107兌1美元位置。

  受到避險的利好因素,及東京奧運有機會取消的利淡因素夾擊下,料現階段日圓在技術上可

能會繼續圍繞於約107至112兌1美元間的500點間波動。視乎期間市場焦點是傾向環球

股市變化,還是日本本土經濟前景看法。
*日央行本月或只減息10個基點*
  回觀一些基礎因素。按照美元利率期貨價格變化顯示,聯儲局於本月18日議息會減息25

個基點機會基本上已是市場共識,至於減息半厘,市場估也有一半機會。反觀日本央行本月19

日議息會,現市場估計減息機會卻只有三成,不是太高。而就是減息可能只是象徵減幅

0﹒1%。日本現息率水平為-0﹒1%,而美國聯邦儲備基金息率則處1﹒5%至1﹒75%

範圍。《恆生銀行首席市場策略員 溫灼培》
(筆者電郵:enroll@hangseng﹒com)

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