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2020年6月11日 星期四

談國論企 - 黎偉成 2020年6月11日

談國論企 - 黎偉成 2020年6月11日


《談國論企-黎偉成》企業中長貸5月倍增俏看前景

《談國論企-黎偉成》企業中長貸5月倍增俏看前景

  《談國論企》中國的以商業銀行為主的金融機構的人民幣貸款淨增額度,於2020年5月

份延續對上兩個月大幅上升佳態,特別是企(事)業單位中長期貸款倍增,顯基本阻斷新冠狀肺

炎疫症COVID-

19在全國擴散後的復工復產取得相對良性效應,強化資本投資活動,是利

好的啟示,加上住戶的以消費為主的短期貸款穩快增長,皆有利於國民經濟回復穩中有進的發展


 
*大企業續強力作出固投資啟示良佳*
 
  自中國人民銀行的最新金融統計資料,最惹人注目的是金融機構對(甲)企(事)業單位(

下稱「企業」)的(一)中長期貸款,於2020年5月份淨增5305億元同比飆升1﹒1倍

,連同4月份淨增5547億元亦大幅上升96﹒49%和1-3月份累計淨增3﹒04萬億元

所增18﹒28%,皆有明顯的提升,當然亦遠優於2019年5月份淨增2524億元同比減

少37﹒39%的表現,意味企業在復工復產伊始,便對中長期的資金有十分強烈的需求,此因

(1)規模以上工業增加值於4月份扭轉3月份及1-2月份之跌轉升,遂強化固定資金投資(

不含農戶)的力度,以及(2)製造業採購經理指數PMI的生產於5月份保持擴張和在手訂單

情況亦有提升。
 
  政府的抗疫取得良性的成效,特別是在幾乎全面復工復產後未有爆發新一輪的擴散,使企業

及居民對中國的經濟前景投以信心,屬良性的現象。

 
  至於企業的(二)短期貸款,淨增額度於2020年5月份達1211億元,即使同比增長

僅為0﹒25%,卻較4月份減少62億元,和3月份淨增之數8800億元少增47﹒9%的

情況要佳;尤其是金融業對企業的短期貸款於2月份淨增同比增長多3﹒4倍至6549億元的

影響,顯企業的流動性漸有改善。
  和(三)票據融資於2020年5月份達1581億元同比增長39﹒78%,而4月達3

910億元大增1﹒08倍,凡此皆顯企業既然在票據融資取得頭寸,就不一定要如往昔般十分

依賴銀行的短線貸款。
  由是企業整體的貸款需求於2020年5月份達8459億元的同比增長61﹒92%,連

同4月份淨增9563億元增1﹒66倍和3月份2﹒85萬億元增68﹒63%,可見銀行業

相當積極配合中央的復工復產挺經濟的政策。
  再看(乙)住戶的貸款,亦明顯減低所受到新冠狀肺炎疫情的影響:於2020年5月份淨

增7043億元同比上升6﹒3%,連同4月份淨增6669億元增長12﹒72%,乃二連之

升,不僅較1-3月累計淨增1﹒21萬億元大幅減少33﹒14%情況有明顯改善,更與

2019年同期6625億元增7﹒84%的幅度相去不遠,即基本回復常態。

  
*住戶短貸大增意味消費購物意欲好轉*
 
  住戶貸款全面改善,最重要的因素是(I)短期貸款淨增2381億元同比增長

22﹒22%,連同4月份2280億元飆升1﹒08倍,亦為二連升,而1-3月份卻淨減

509億元,該是受惠於(i)全國許許多多省市、鄉鎮的逐步有序的解除「封關」的刺激;而

(ii)政府在挺企業、保就業、惠人民等許許多多的良性政策和措施支持底下,居民的消費能

力和需求在控疫取得成效的基礎有十分強烈的釋放,是必然而然之事。

  和(II)金融機構對住戶的中長期貸款於5月份淨增4662億元,同比減少0﹒32%

,而4月份淨增4,287億元增5﹒33%,相對於1-3月份淨增1﹒26萬億元同比少增

8﹒6%,有改善,似顯肺疫受控後使居民住戶買樓置業的貸款需求有所提升。

  (丙)金融機構的人民幣貸款淨增額度於2020年5月份達1﹒48萬億元(見表一),

同比增長29﹒8%,屬相當快速的擴張態勢,不僅此為於4月份1﹒7萬億元增66﹒66%

與3月份2﹒85萬億元升68﹒63%的快增基礎底下的進一步上升,且相對於2019年5

月份達1﹒18萬億元同比多增僅2﹒75%要優勝。《資深財經評論員 黎偉成》

(waishinglai210@yahoo﹒com﹒hk)

 

           表一:金融機構人民幣貸款變化(同比增╱減)

  
           淨貸款額度    同比增減    累計額度    同比增減

            (億元)    (%)     (億元)    (%)

  --------------------------------------

   5月2020   1﹒48萬  +29﹒80  10﹒28萬  28﹒30

   4月2020   1﹒70萬  +66﹒66   8﹒80萬  28﹒80

   3月2020   2﹒85萬  +68﹒63   7﹒10萬  22﹒20

   2月2020   9057    +2﹒30   4﹒24萬   3﹒20

   1月2020   3﹒34萬   +3﹒40   3﹒34萬   3﹒40

  12月2019   1﹒14萬   +5﹒60  16﹒81萬   4﹒00

  11月2019   1﹒39萬  +11﹒20  15﹒60萬   3﹒90

  10月2019   6613    -5﹒20  14﹒28萬   3﹒20

   9月2019   1﹒69萬  +22﹒30  13﹒62萬   3﹒70

   8月2019   1﹒21萬   -5﹒47  11﹒93萬   1﹒70

   7月2019   1﹒06萬  -26﹒90  10﹒73萬   2﹒39

   6月2019   1﹒66萬   -1﹒90   9﹒67萬   7﹒10

   5月2019   1﹒18萬    2﹒75   8﹒01萬  11﹒41

   4月2019   1﹒02萬  -13﹒56   6﹒83萬  13﹒08

  12月2018   1﹒08萬   84﹒80  16﹒17萬  19﹒51

  12月2017   5844   -43﹒80  13﹒53萬   6﹒90

  12月2016   1﹒04萬   73﹒97  12﹒65萬   7﹒90

  12月2015   5978           11﹒72萬  18﹒26

  --------------------------------------

  
         表二:金融機構人民幣貸款淨增長結構(萬億元計,同比增╱減)

 
                 2020年5月         2019年5月

                      (%)           (%)

 -----------------------------------------

 住戶貸款        增7043   +6﹒30   增6625  +7﹒84

 短期--        增2381  +22﹒22   增1948 -12﹒25

 中長期--       增4662    0﹒32   增1209   去年減少

 非金融機企業及其他部門 增8459  +61﹒92   增5224  -0﹒58

 短期--        減1221   -0﹒25   增1209   去年減少

 中長期--       增5305  +1﹒10倍   增2524 -37﹒38

 票據融資--      增1581  +39﹒78   增1132  21﹒77

 非銀行業金融機構    減660      -     增58    59﹒15

 -----------------------------------------

  資料來源:中國人民銀行
  資料整理:黎偉成
  
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