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2020年6月29日 星期一

笑到最後 - 高明 2020年6月29日

笑到最後 - 高明 2020年6月29日


【笑到最後】食老本之盡頭 - 高明


全球印鈔已經走上不歸路,停只會係短暫,最終必定會不停印鈔。 資料圖片

美國疫情反彈,美股上周五跌730點。今年武漢肺炎剛開始嘅時候,美股單日閒閒哋跌過千點,所以即使武漢肺炎第二波不幸死更多人,亦不會重演二、三月的大跌。新一次跌浪,必須要比上一次更衝擊

大家想像,先可以跌更加多。

美股下跌原因,係聯儲局資產負債表連續兩星期收縮至7.08萬億美元。美股牛市,係企業發明咗低息借貸再回購股票,將美股同印鈔綑綁,武漢肺炎前都仲可以間中憧憬嚇企業有新發明、業績好,𠵱家肯定更依賴寬鬆貨幣政策,一停印錢升浪就要唞唞。翻睇過去緩慢縮表後馬上要再印錢嘅紀錄,全球已經走上不歸路,停只會係短暫,最終必定會不停印鈔。

撇除美中政治因素,高明認為,比較緊要嘅新聞,就係聯儲局公佈限制大銀行派息及禁止回購至第三季,所謂暫時措施,其實2008推出QE時一樣係話非常時期非常手段,結果非常咗超過十年。

未來一般人最大危機,就係收益率收縮。過去買一嚿資產返嚟,預期佢會派息,幫你供按揭或每期有一定收入,拉長計資產價格上升,有財息兼收一說。

銀行股因監管而唔派或息派息,剩低落嚟嘅股票會有幾種情況: (1)有能力派息,股價被搶到貴一貴,由收息股變升增長股;(2)自行減派息;(3)股價大跌,歷史派息率高,屬價值陷阱。

即係話,食老本嘅難度又高咗,要取得收入,一係工作,一係博股價上升。而央行直接指令銀行減派息嘅啟示係,政府亦都留意到,打股息嘅主意,反對聲音最少,特別係全球政府(中國除外)都派錢,未來肯定有財政危機。好多外國政府已收緊股息稅,加上去嘅爭議冇新立法咁大,至於香港如果出現財赤要納股息稅會點?問題應該係:你有得反對咩?

高明
http://fb.com/bigricetea
本欄逢周一刊出
笑到最後 - 高明 舊文
來源 source: http://s.nextmedia.com